风险管理雷曼兄弟案例分析.docVIP

目录 1. 雷曼兄弟简介 .............................................. 错误!未指定书签。 2. 雷曼兄弟破产过程 ..................................... 错误!未指定书签。 3. 雷曼兄弟破产原因分析 ............................. 错误!未指定书签。 3.1自身原因 ......................................................... 错误!未指定书签。 3.2外部原因 ......................................................... 错误!未指定书签。 4. 应对措施及建议 ......................................... 错误!未指定书签。 1. 雷曼兄弟简介 雷曼兄弟控股公司是美国第四大投资银行。作为一家全球性的投资银行，雷曼兄弟公司具有158年的历史。其雄厚的财务实力，以及“全球最具实力股票债券承销交易商”的名号可以追述到一个世纪前。 雷曼公司的业务能力一直受到众多世界知名公司的广泛认可。它不仅担任这些跨国公司和政府的重要财务顾问，同时拥有多名业界公认的国际最佳分析师。由此，它在很多业务领域都居于全球领先地位，包括股票、固定收益、交易和研究、投资银行业务、私人银行业务、资产管理以及风险投资。这一切都有助于雷曼兄弟稳固其在业务领域的领导地位。《商业周刊》评选雷曼兄弟公司为2000年最佳投资银行，《国际融资评论》授予其2002年度最佳投资银行称号，其整体调研实力也高居《机构投资者》排名榜榜首。 这样一家信誉名声都响彻业界的全球性多元化投资银行，于北京时间2008日，在次级抵押贷款市场危机加剧的形势下，丢盔弃甲。根据美国破15月9年． 产法，美国第四大投资银行雷曼兄弟控股公司向美国联邦破产法庭递交破产保护申请。以资产衡量，这是美国金融业最大的一宗公司破产案。 2. 雷曼兄弟破产过程 表1罗列了自2007年夏天美国的次贷危机爆发以来，金融市场上所发生的一些重大事件和雷曼兄弟是如何一步步走向破产的。 表1雷曼兄弟破产过程 美国第五大券商，第二大按揭债券承销商贝尔斯登旗下两家对冲基金出 日6月222007年现巨额亏损,次贷危机开始全面爆发。 2007 年 7 月 10 日 信用评级机构穆迪和标准普尔下调美抵押贷款债券信用等级。 2007 年 8月 9-10 日 世界各国美元。 (地区 ) 央行向银行系统注资， 48 小时的注资已超过 3,262 亿 美联储将联邦基金利率大幅下调 50 个基点至 4.75% ，这是美联储四年 2007 年 9 月 18 日 多以来首次减息，并带动全球股市上涨；美次级债危机向全球蔓延。 布什承诺政府将伯南克表示美联储将努力避免信贷危机损害经济发展，2007年9月31日 采取一揽子计划挽救次级房贷危机。 美联储紧急降息， 将联邦基金利率下调 75 个基点至 3.5% ， 这是美联储 2008 年 1 月 22 日 自 1980 年以来降息幅度最大的一次。 2,000美联储宣布，将扩大证券借贷项目，向其一级交易商出借最多2008年3月12日 亿美元的国债。 美国第五大券商贝尔斯登， 因遭受流动性危机和信用危机， 被摩根大通 2008 年 3 月 16 日 银行收购。 其第一季度净收入同比大幅下降雷曼兄弟宣布，受信贷市场萎缩影响，2008年3月18日 20%。57%，股价下挫近 为了平息市场对于资金短缺的疑虑，雷曼兄弟发行 40 亿美元的可转换 2008 年 4 月 1 日 特别股；受此消息激励，雷曼股价大涨 18% 至每股 44.34 美元；投资人 表现出对雷曼的信心，认为它能够躲过贝尔斯登遭并购的命运。 2008 年 4 月 3 日 市场预计包括雷曼兄弟在内的华尔街银行会步瑞银脚步，分离问题资产。 雷曼兄弟 CEO 理查德表示， 信用市场萎缩最坏的时期已经过去； 与此同 2008 年 4 月 16 日 时，高盛和摩根士丹利的 CEO 也纷纷表示信用市场危机已接近尾声。 亿美元的放款担保凭证11为降低高风险、高收益放款部位，雷曼出售2008年4月30日 (CLO)。 全球主要银行、 券商信贷相关损失已达 3,230 亿美元； 其中雷曼兄弟的 2008 年 5 月 10 日 损失为 33 亿美元， 排在第 24 位， 损失程度小于其主要竞争对手的 1/10 。 2008 年 6 月 4 日 受市场担心雷曼兄弟需要近一步融资的影响，到 2