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目 录
1 引言1
1.1 研究背景和意义1
1.1.1 研究背景1
1.1.2 研究意义2
1.2 文献综述2
1.2.1 关于资产证券化动因方面的研究2
1.2.2 关于资产证券化效果方面的研究3
1.2.3 关于资产证券化模式方面的研究4
1.2.4 文献述评5
1.3 研究思路与方法5
1.3.1 研究思路5
1.3.2 研究方法6
1.4 本文的基本框架7
2 房租分期资产证券化的理论概述8
2.1 资产证券化的定义、特点和流程8
2.1.1 资产证券化的定义8
2.1.2 资产证券化的特点8
2.1.3 资产证券化的流程9
2.2 资产证券化的动因10
2.2.1 拓宽融资渠道10
2.2.2 获取资金来源，助力企业发展 11
2.2.3 利好政策的指引 11
2.3 资产证券化的效果12
2.3.1 提高资产流动性，改善公司业绩12
2.3.2 提高融资效率，降低融资成本12
2.3.3 丰富资本市场的产品类型13
2.4 资产证券化运作的理论基础13
2.4.1 现金流分析原理13
2.4.2 资产重组原理14
2.4.3 风险隔离原理14
2.4.4 信用增级原理15
I
3 自如公司房租分期资产证券化案例介绍16
3.1 自如公司基本情况和行业发展状况16
3.1.1 自如公司发展历程16
3.1.2 自如公司运营模式17
3.1.3 长租公寓行业发展状况17
3.2 自如公司房租分期资产证券化实施过程18
3.2.1 选定底层资产构建动态资产池18
3.2.2 设立特殊目的信托转移资产19
3.2.3 进行信用增级和信用评级19
3.2.4 发行资产支持证券获得资金21
3.2.5 受托管理人进行后续的资产管理21
3.3 自如公司房租分期资产证券化的特点22
3.3.1 以租房分期消费贷款作为底层资产22
3.3.2 采用双SPV 模式实现真正的风险隔离24
3.3.3 设置循环贷款结构来维持资金池的稳定25
3.3.4 运用信用增级措施保障资产支持证券的兑付25
4 自如公司房租分期资产证券化的动因及效果分析27
4.1 自如公司房租分期资产证券化的内部动因分析27
4.1.1 企业规模扩张需要获取大量资金27
4.1.2 进行金融创新以扩宽融资途径28
4.1.3 资产证券化融资优于一般的融资方式28
4.2 自如公司房租分期资产证券化的外部动因分析29
4.2.1 租房热促使自如抢占长租市场29
4.2.2 政策支持提供发展机遇31
4.3.3 长租公寓行业掀起资产证券化融资热潮32
4.3 自如公司房租分期资产证券化的财务效应分析32
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