融资租赁资产证券化出表问题探析——以“2018远东二期”为例.pdf

目 录 1 引言 1 1.1 研究背景和意义 1 1.1.1 研究背景 1 1.1.2 研究意义 2 1.2 文献综述 3 1.2.1 资产证券化动因研究 3 1.2.2 资产证券化存在问题研究 4 1.2.3 融资租赁资产证券化出表影响因素研究 5 1.2.4 文献述评 6 1.3 研究思路及方法 6 1.3.1 研究思路 7 1.3.2 研究方法 7 1.4 研究内容与基本框架 7 1.4.1 研究内容 7 1.4.2 基本框架 7 2 融资租赁资产证券化出表的理论概述 9 2.1 融资租赁资产证券化出表的涵义及特征 9 2.1.1 融资租赁资产证券化出表的涵义 9 2.1.2 融资租赁资产证券化出表的特征 10 2.2 融资租赁资产证券化出表的动因 11 2.2.1 优化融资结构 12 2.2.2 满足监管要求 12 2.2.3 扩大市场影响 13 2.3 融资租赁资产证券化出表的影响因素 13 2.3.1 融资租赁资产证券化出表的会计准则 13 2.3.2 融资租赁资产证券化出表的法律约束 14 2.4 融资租赁资产证券化出表的理论基础 15 2.4.1 金融资产终止确认理论 15 2.4.2 SPV 风险隔离原理 17 3 2018 远东二期融资租赁资产证券化案例介绍 18 3.1 原始权益人概况 18 I 3.1.1 远东租赁简介 18 3.1.2 远东宏信（天津）简介 18 3.2 2018 远东二期产品介绍 19 3.2.1 交易结构安排 19 3.2.2 证券结构设计 20 3.2.3 基础资产情况 20 3.2.4 信用增级措施 22 4 2018 远东二期融资租赁资产证券化出表动因分析 23 4.1 财务动因分析 23 4.1.1 提高资产流动性 23 4.1.2 拓宽融资渠道 24 4.1.3 满足监管要求 25 4.2 市场动因分析 26 4.2.1 提高市场竞争能力 26 4.2.2 加强产业整合能力 27 5 2018 远东二期融资租赁资产证券化出表影响因素分析 29 5.1 融资租赁资产出表的会计处理规则 29 5.1.1 确定报告主体层面 29 5.1.2 确定部分还是整体出表 30 5.1.3 确定收取现金流量的权利是否终止 31 5.1.4 判断是否已转移金融资产-过手测试 31 5.1.5 风险报酬转移测试 32 5.1.6 分析是否保留了对金融资产的控制-控制测试 33 5.2 融资租赁资产出表的法律约束 34 5.2.1 SPV 破产隔离设计的有效性问题 34 5.2.2 原始权益人基础资产的法律瑕疵 36 5.2.3 承租人对租赁债权转让的抗辩权利 37 6