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企业价值评估的市场比较方法研究 企业价值评估的市场比较方法研究 北京岳华德威资产评估有限公司 北京岳华德威资产评估有限公司 赵强 赵强 内容摘要 内容摘要 市场比较法（市场法）是企业价值评估中的一个基本方法。该基本方法由“对 市场比较法（市场法）是企业价值评估中的一个基本方法。该基本方法由“对 (Guideline Company Method) ” / ”(Merger Acq isition (Guideline Company Method) ” / ”(Merger Acq isition 比公司法” 和 合并 收购法 比公司法” 和 合并 收购法 Method) Method)两部分组成。在国外，市场法与收益现值法一起，构成企业价值评估的 两部分组成。在国外，市场法与收益现值法一起，构成企业价值评估的 主要方法。然而，市场法目前在国内评估界应用还不多，而且应用方式也不规范。 主要方法。然而，市场法目前在国内评估界应用还不多，而且应用方式也不规范。 本文试图借鉴国外市场法应用的惯例和实务，结合国内实际情况，提出了市场法 本文试图借鉴国外市场法应用的惯例和实务，结合国内实际情况，提出了市场法 在国内评估应用的规范操作过程。 在国内评估应用的规范操作过程。 市场比较法，简称市场法，是企业价值评估中三种基本方法中的一种，在国 市场比较法，简称市场法，是企业价值评估中三种基本方法中的一种，在国 外，市场法与收益法一起构成了企业价值评估首选方法组合。收益法与市场法两 外，市场法与收益法一起构成了企业价值评估首选方法组合。收益法与市场法两 种基本评估方法各有千秋，互有区别，又互有联系。收益法主要通过分析影响企 种基本评估方法各有千秋，互有区别，又互有联系。收益法主要通过分析影响企 -- -- 业内在价值的主要因素 预期获利能力，来估计企业的市场价值；市场法是直接 业内在价值的主要因素 预期获利能力，来估计企业的市场价值；市场法是直接 根据类似企业的市场交易价格，确定被评估企业的市场价值。两者之间的差异是 根据类似企业的市场交易价格，确定被评估企业的市场价值。两者之间的差异是 收益法是通过分析被评估企业的内在价值来估算市场价值，而市场法是通过分析 收益法是通过分析被评估企业的内在价值来估算市场价值，而市场法是通过分析 对比公司或案例的市场交易价格来分析估算被评估企业的市场价值。 对比公司或案例的市场交易价格来分析估算被评估企业的市场价值。 市场法通常是通过收益类或资产类比率乘数的方式估算被评估企业价值的， 市场法通常是通过收益类或资产类比率乘数的方式估算被评估企业价值的， 具