{财务管理财务分析}某电力公司财务分析.docxVIP

{财务管理财务分析}某电力公司财务分析  中国传媒大学 2011——2012 学年第 1学期 证劵投资学 课程 题目 上海电力财务分析 学生姓名 赵云飞 学号 5 班级 09传媒经济 所属学院 经济管理学院 任课教师 王锦慧 成绩 TOC \o 1-5 \h \z \u 上海电力财务分析5 上海电力概况5 上海电力财务分析6 （一）资本结构分析6 1、资产负债率6 2、资本化比率7 3、固定资产净值率8 4、资本固定化比率9 5、行业分析10 （二）偿债能力分析11 1、短期偿债能力分析11 1）流动比率11 3）应收账款周转率13 4）存货周转率13 5）行业分析14 2、长期偿债能力分析15 1）股东权益比率15 2）长期负债比率16 （三）经营能力分析(资产效率分析)16 1、营业周期16 2、总资产周转率16 （四）获利能力分析17 1、主营业务利润率17 2、销售毛利润率与净利润率18 3、净资产收益率19 4、市盈率21 5、行业分析22 （四）现金流量（获现能力）分析23 1、经营活动现金流量净额23 2、投资活动现金流量净额23 3、筹资活动现金流量净额24 （五）发展能力分析25 1、总资产增长率25 2、销售增长率25 3、股权资本增长率25 4、利润增长率26 （六）其他重要指标分析26 1、每股净资产26 2、每股收益27 3、市净率27 （七）财务指标综合分析：杜邦财务分析法28 上海电力股票投资分析29 （一）产业分析29 （二）股本分析30 （三）送配分析30 （四）投资因素31 （五）背景因素31 （六）技术分析32 预测及建议33 对于投资者33 对于公司经营者33 对于国家33 上海电力财务分析 上海电力概况 上海电力股份有限公司是经国家体改委体改生[1998]42号文批准，由上海市电力公司和中国华东电力集团公司作为发起人共同发起设立，并于1998年6月4日在上海市工商行政管理局登记注册，领取了注册号为56的企业法人营业执照。 2008年5月，公司根据2007年年度股东大会审议通过的《2007年年度利润分配及资本公积金转增方案》转增股本后公司的注册资本为2,139,739,257元。 上海电力负责上海地区电力输、配、售、服的特大型企业。公司统一规划、建设和调度上海电网，为上海的经济社会发展提供安全、经济、清洁、可持续的电力供应和服务，并对全市安全和节约用电进行监督和指导。公司供电区域覆盖整个上海市，供电面积6340.5平方公里，是国内负荷密度最高的地区。至2009年底，公司共有员工14948人，拥有客户799.80万户，资产总额达1221亿元。 上海电力财务分析 （一）资本结构分析 1、资产负债率 上海电力资产负债率从08年至今分别为75.24%、72.77%、72、66%和72.32%。总体呈下降趋势，但始终处于较高水平。目前电力央企资产负债率普遍超过80％，虽然与电力央企相比较为平和，但依旧令人担忧。 2008年5月，公司根据2007年年度股东大会审议通过的《2007年年度利润分配及资本公积金转增方案》：资本公积金转增股本方案以2007年12月31日总股本1,783,116,048股为基数，向全体股东每10股转增2股，共转增356,623,209股。转增股本后公司的注册资本为2,139,739,257元。 由此可以看出，上海电力同我国大多数电力企业一样，投资规模不断扩张，而经济效益明显下降，企业必须通过不断负债来维持基本运营和投资，导致行业资产负债率逐年上升，净利润率却没有明显上升，导致财务杠杆没有得到有效利用。 2、资本化比率 所有者权益合计 2011-09-30 301 2010-12-31 123 2009-12-31 716 2008-12-31 849 2007-12-31 非流动负债合计 2011-09-30 2010-12-31 361 2009-12-31 966 2008-12-31 146 2007-12-31 891 其他非流动负债合计 2011-09-30 019 2010-12-31 749 2009-12-31 1 2008-12-31 1 2007-12-31 2 由以上三表算得，2011——2007资本化比率约为：23.08%、41.67%、52.63%、47.06%、59.10%.而2011年国电电力约为63%，长江电力约为43%. 可见上海电力负债的资本化程度中等，应小心资本结构的恶化。 3、固定资产净值率 由以上三图相比，上海电力固定资产净值率较低，设备较旧，固定资产利用率