中国人寿-财务报表分析(09-13年)培训课件.docxVIP

中国人寿财务报表分析 目前，中国保险业呈现出原保险、再保险、保险中介、保险资产管理相互协调，中外资 保险公司共同发展的市场格局。到 2013年底，国内有9家保险公司资产超过千亿元、 2 家超过五千亿元、1家超过万亿元。专业性的保险资产管理公司、 健康险公司、养老险公司 逐步成长并成为市场的重要力量。 就行业来说，保险业是比较市场化运作的金融子行业， 在 我国，不管从保险深或广度看，都是个朝阳行业。积极政策导向和保险业的改革逐渐加深对 公众保险意识的引导，保险业的经营环境可能会越来越好。 中国人寿即中国人寿保险公司， 中国人寿保险公司及其子公司构成了我国最大的人寿保 险集，是国内一家资产过万亿的保险集团之一，是中国资本市场最大的机构投资者之一。 2008年，中国人寿保险公司及其子公司总保费收入达到 3220.52亿元，境内寿险业务约占 寿险市场份额的 42.7%;总资产达到12846.11亿元，可运用资金超过 11000亿元。2013年 〈〈财富》杂志世界 500强排名第111位。 财务数据比率分析及比较分析 1.偿债能力 1短期偿债能力 短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力。 2009 2010 2011 2012 2013 流动比率 0.4325 0.4683 0.4964 0.5238 0.5423 速动比率 0.0822 0.0879 0.0919 0.0990 0.0943 现金比率 0.0459 0.049 0.0414 0.0436 0.0128 林金流量比率 0.152 0.1522 0.0991 0.0831 0.1590 由表中数据我们可以看出，中国人寿的短期偿债能力趋于平稳，从 09年开始偿债能力 流动比率指标越高，表明企业的 偿付能力越强，企业所面临的短期流 动性风险越小，债权人安全程度越高。 它是判断企业信用的一个标准，还可 以反映出企业在目前及今后的生产经营中提供现金、 偿还短期债务、维护正常经营活动的能 力。 由图我们可以看出，中国人寿流动比率由 09年的0.4325增长到了 12年的0.5423 ,短 期偿债能力有所增强。 1-1-2速动比率分析 用速动比率来评价企业的短期偿债能力， 消除了存货等变现能力较差的流动资产项目的 影响，可以部分的弥补流动比率指标存在的缺陷。 当企业流动比率较高时， 如果流动资产中 可以立即变现用来支付债务的资产较少，其偿债能力也是较差的。 相比于流动比率，速动比率能更 好的反应公司的短期偿债能力， 由图 我们可以看出中国人寿的速动比率 09年到12年一直在上升，13年略微 有座下降。 从现金比率和现金流量比率的 数据变化趋势中我们也可以得到以 上结论。 1-2长期偿债能力 长期偿债能力是企业偿还长期负债的能力。 2009 2010 2011 2012 2013 资产贝债率 0.8265 0.8508 0.8779 0.8825 0.8872 权益负债率 0.210693 0.175417 0.139076 0.13313 0.127166 由数据可以看出，中国人寿的资产负债率 10年较09年有所下降，之后从2011年到2013 年呈现出逐年上升的趋势， 1-2-1资产负债率分析 资产负债率是综合反映企业偿债能力的重要指标， 他通过负债与资产的对比，反映出在 企业总资产中，有多少是通过举债取得的。该指标越大，说明企业债务负担越重；反之，说 明企业的债务负担较轻。 对债权人来说，该比率越低越好，因为企业的债务负担越轻， 其总 体偿债能力越强，债权人权益的保证程度越高。 这一比率越高，债权人蒙受损失的可能性就 越大，会影响企业的筹资能力。 中国人寿资产负债率从 2009年 的82.65%上升到了 2013年的88.72%, 一直处于较高水平，并且还有增长趋势。 从图中可以看出，中国人寿这三年的数 据都超过80%说明该公司长期偿债能 力较弱。从发展趋势看，该公司连续三 年资产负债率呈上升的趋势，说明长期 偿债能力逐年减弱。但从投资人角度分析，该公司总资产中只有 10吩20%i?投资人提供, 说明该公司融资渠道多样，投资人面临的风险较小。融资多渠道还说明有利于公司利用财务 杠杆，增加企业价值。与中国平安和中国太保的资产负债率相比， 中国人寿公司的负债率略 微偏低，说明公司资金依赖负债程度较低，自由资金相对较多，灵活性较高。 权益负债率I 时率 权益负债率 I 时率 二■ ■ ■ ■ L 忐5 瑚？ 权益负债率表明每一元股东权 益介入的债务额，这是一种常用的 财务杠杆比率。 单从中国人寿的数据看，其权 益负债率成下降趋势，长期偿债能力逐 渐变强。 运营能力分析 营运能力分析是对企业资金周转状况进行分析， 资金周转状况好，说明企业的经营水平 高，资金利用效率高。 2009