清华工程经济学课件Ch单一方案评价.pptVIP

02.03.2019 工程经济学 基准收益率 ? 定义：也称为基准折现率，是企业或行业或投资者 以动态的观点所确定的，可以接受的投资方案最低 标准的收益水平；它代表了项目投资所期望的最低 财务盈利水平，也是投资决策者对项目资金时间价 值所作的估量。 ? 影响因素： ? 资金成本和机会成本 ? 投资风险 ? 通货膨胀 02.03.2019 工程经济学 基准收益率 计算公式： 式中： IC —— 基准收益率 r 1 —— 年资金成本和机会成本 r 2 —— 年风险贴水率 r 3 —— 年通货膨胀率 1 ) 1 )( 1 )( 1 ( 3 2 1 ? ? ? ? ? r r r I c 02.03.2019 工程经济学 基准收益率的选择 ? 通常情况下，基准收益率不应低于单位资金成 本和资金的机会成本。 ? 如果项目完全由企业自有资金投资时，可参考 行业的平均收益水平，此时可理解为自有资金 的机会成本； ? 如果投资项目资金来源于银行贷款和企业自有 资金，最低收益不能低于银行贷款利率和行业 平均收益水平（或新筹集权益投资的资金成本） 的加权平均值。 02.03.2019 工程经济学 0 600 1