苏宁云商偿债能力分析.docx

苏宁云商偿债能力分析 企业的偿债能力是指企业偿还各种长短期债务的能力， 保持良好的偿债能力 对企业至关重要。企业偿债能力分析通常是通过计算反映长短期偿债能力的指标 对企业的偿债能力做出评价。 评价企业偿债能力指标高低的合理性， 不能概而言 之，而应看站在某种角度并结合企业所处的行业、 企业的财务战略定位以及其他 因素综合分析， 本文以苏宁云商集团股份有限公司为研究对象， 从衡量企业偿债 能力的重要指标出发，分析了该企业偿债能力情况并提出了合理化建议。 一、企业简介 苏宁云商 1990 年创立于中国南京，是中国商业的领先者，国家商务部重点 培育的“全国 15 家大型商业企业集团”之一，中国最大的商业零售企业。 2004 年 7 月，苏宁云商（苏宁电器（ 002024））在深交所上市，成为国内首家 IPO 上市的家电连锁企业， 连锁网络覆盖海内外 600 多个城市，中国香港和日本东京、 大阪地区， 拥有 1600多家店面， 海内外销售规模 2300亿元，员工总数 18万人， 先后入选《福布斯》亚洲企业 50 强、全球 2000 大企业中国零售业第一，中国民 营企业前三强，品牌价值 956.86 亿元。 二、苏宁偿债能力分析 1、偿债能力的内涵 偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。 它是反映企业财务风险的重要 指标。企业偿债能力指标主要为企业管理者、 债权人及股权投资者所用。 本文拟 通过分析主要长、短期偿债能力指标，揭示苏宁偿债能力情况。 2、偿债能力评价指标 一、（ 1）短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力。流动负债需要以现金直 接偿还，处理不好可能使企业陷入财务困境， 甚至引起资金链断裂导致企业破产。 因此流动资产成为偿还流动负债的一个安全保障。 二、 短期偿债能力分析 : 流动比率。流动比率=流动资产十流动负债。比率越高说明企业偿还短期 债务的能力越强。 但过高的流动比率可能反映了企业滞留在流动资产上的资金越 多，没能够有效利用。一般流动比率在 2:1 就可认为是比较高的值。 速动比率。速动比率=速动资产*流动负债=（流动资产-存货-其他流动资 产）十流动负债。速动资产是流动资产中可以立即变现的部分。 比率越高说明企 业短期偿债能力越强。 现金比率。现金比率=（货币资金+交易性金融资产）十流动负债。它最能体 现企业直接偿付能力。此比率越高说明企业对偿付负债越有保障。 一般认为现金 比率在20%以上较好，但过高的现金比率则反映了企业资金利用不合理，造成 资源浪费。 现金流量比率。现金流量比率=经营活动现金净流量十流动负债。表示以 当年经营活动产生的现金偿还未来债务的能力。 它反映了支持公司运营所需资金 的来源，比率越高说明偿债能力越强。 （2）长期偿债能力。是指企业偿还长期债务的能力。分析企业的偿债能力利于 债权人和投资者全面了解企业的偿债能力及财务风险。 资产负债率。资产负债率=（负债总额/资产总额）X 100%，它反映企业 举债所得占总资产比重。比率越高企业偿还债务的能力越差，财务风险越大。 权益乘数。权益乘数=资产总额/股东权益总额。乘数越大说明股东投入的 资本占资产比重越小，企业负债程度越高，财务杠杆越大。 产权比率。产权比率二负债总额/股东权益总额。它反映了企业借款经营的 程度。比率越低则企业自有资本占总资本的比重越大， 资产结构越合理，长期偿 债能力越强。一般1.2比较合适。 利息保障倍数。利息保障倍数=（税前利润+利息费用）/利息费用。它反 映了企业经营所得支付债务利息的能力。 倍数越大表明企业支付利息费用的能力 越强，资金越安全。 例如：苏宁2014年末流动比元元=1.20 2014 年速动比率=16038522-2807402）千元千元 =0.73 2014 年现金比率=2644705 千元 千元=0.59 2014年现金流量比率=1381419千元元=0.0328 表1-1苏宁近3年短期偿债能力比率及趋势分析 苏宁电器 2014 年 2015 年 2016 年 流动比率 1.20 1.24 1.19 速动比率 0.73 0.85 0.81 现金比率 0.59 0.61 0.25 现金流量比率 0.0328 0.0379 0.0561 流动比率、速动比率较上年同期未没有发生较大变化。现金流量比率越高说明偿 债能力越强。整体来看，公司仍保持较好的偿债能力。 三、长期偿债能力 资产负债率=负债总额/资产总额X 100% 股东权益比率=股东权益总额/资产总额X 100% 如：2014年资产负债率元元=64.01% 2014年股东权益