第二章 企业并购财务管理.pptxVIP

第二章 企业并购财务管理概述;一、企业并购的概念;;兼并与收购实质上都是产权交易，都可以省去解散清算程序，但是两者仍然存在区别： （1）兼并发生在两个企业之间，收购发生在企业或个人与另一企业股东之间。 （2）兼并完全出于双方自愿，收购则有时会形成收购与反收购的对抗局面。;;;2、并购的形式;;;;;;;3、并购的类型;（2）按照并购的动因分，并购可分为：;（3）按照并购后被并一方的法律状态来分：;（4）按照并购方法来分：;（5）按并购程序分;（6）按并购的实现方式划分：;二、企业并购的动因和效应 ;主要动因： （1）扩大规模，降低成本费用 （2）市场份额和战略地位 （3）品牌经营和知名度 （4）垄断利润 （5）满足企业家的成功欲 （6）股东不愿意继续经营企业，索性卖掉企业 （7）股东通过卖掉企业使创业投资变现或实现创业人力资本化 （8）企业陷入困境，通过被兼并寻求新的发展 （9）通过被有实力的企业兼并或交换股份，“背靠大树好乘凉” （10）通过兼并获得资金、技术、人才、设备等外在推动力 ;2、企业并购的效应;案例;;3、并购效应的理论解释;;;（2）规模效益理论;;（3）多元化经营理论;;（4）财务协同效应;这主要表现在三个方面： 一是通过并购实现合理避税的目的。企业可以利用税法中的亏损递延条款来达到合理避税的目的。此外企业以换股的方法进行并购也可达到避税的目的。