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关于蒙牛伊利集团的财务分析报告.pdf

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一、短期偿债能力分析 概论:短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力,它反映企业偿付日常到期债务 的能力。对债权人来说,企业要具有充分的偿还能力才能保证其债权的安全,按期取得利息,到期 取回本金;对投资者来说,如果企业的短期偿债能力发生问题,就会牵制企业经营的管理人员耗费 大量精力去筹集资金,以应付还债,还会增加企业筹资的难度,或加大临时紧急筹资的成本,影响 企业的盈利能力。 指标:速动比率,流动比率 选取指标原因:影响企业流动性和短期偿债能力的因素主要有流动资产、流动负债、营运资金、现 金流量等。 (一)比率分析 流动比率 年份 2009 2008 2007 2006 2005 流动比率 0.76 0.66 0.91 0.82 1.09 由表可知:伊利 2005-2009 年的流动比率总体呈现下降的趋势,中间略有上下浮动。但是近五 年伊利的流动比率都低于 2 ,是比较不合理的。说明伊利近五年的流动性比较差且越来越来差,流 动负债安全程度比较低,短期债权人收回本息的可能性比较的,风险较大。另一方面也说明伊利流 动资产占用资金较少,流动资产的盈利性比较高。 速动比率 年份 2009 2008 2007 2006 2005 速动比率 0.55 -- 0.57 0.43 0.74 由表可知:伊利2005-2009 年的流动比率总体是下降的趋势,中间浮动非常大。速动比率接近 1 比较合理,在 2005 年伊利的速动比率为 0.74,比较合理,在 2006 年有所下降,2007 年有所上升, 在 2008 年是无意义,2009 年比 2007 年略有下降,近几年伊利的速动比率都是比较不合理的。说明 伊利的流动性逐年降低,流动负债的安全程度越来越低,短期债权人收回本息的风险较大。 (二)伊利流动性与短期偿债能力的绝对数额趋势分析 项目 2009 2008 2007 2006 货币资金 4,113,466,058 2,774,432,558 1,771,591,889 1,012,088,656 流动资产合计 6,831,285,423 5,417,862,814 4,635,918,089 3,388,040,076 流动负债合计 9,037,426,350 8,201,028,312 5,087,165,575 4,186,627,187 经营活动产生的现 2,028,826,510 182,575,140 778,130,794 495,375,350 金流量净额 1E+10 货币资金 8E+09 流动资产合 6E+09 计 4E+09 流动负债合 2E+09 计 经营活动现 0 金流净额 2006 2007 2008 2009 (三))与同行业蒙牛进进行比 流动比率率 年份 200

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