国盛证券--九牧王：运营稳健,符合预期,品牌矩阵持续发展.pdf

证券研究报告 | 公司点评 2018 年 08 月29 日 九牧王 （601566.SH ） 运营稳健，符合预期，品牌矩阵持续发展 2018H1 收入/净利润/扣非净利润增长分别为 11%/17%/14%。 买入 （维持） 2018 H1 公司收入同增 11%至 12.61 亿元，归母净利润同增 17%至2.63 亿 股票信息 元，扣非后同增 14%至2.47 亿元。其中Q2 收入/净利润增速分别为8%/7%。 毛利率 58.08%，较上年同降0.28pct；销售费用率同降 2.1PCT、管理费用 行业 服装家纺 率同增 0.96PCT、财务费用率同降 0.25PCT，综合净利率同增 1.18PCT 至