短期产出与汇率.pptVIP

第6章 短期产出和汇率 本章结构 ■开放经济总需求的决定因素 总需求函数 短期内的产出决定 短期产品市场均衡:DD曲线 短期资产市场的均衡:AA曲线 开放经济的短期均衡:DD和AA曲线的结合 货币政策和财政政策的暂时变动 通货膨胀偏向和政策制定中的其他问题 货币和财政政策的永久性变动 宏观经济政策与经常项目 贸易流量的逐步调整和经常项目的动态分析 内容介绍 第4、5章在假定产出水平是由模型以外的因素决定 的前提下,解释了汇率、利率和价格水平三者之间 的关系。 影响汇率、利率和价格水平的因素也会影响产出 这章将要介绍一个新的理论,即当产品价格缓慢变 动时,产品市场如何对需求变动进行调整的理论 个开放经济中的短期产出模型将被用来分析: 宏观政策工具是如何影响产出和经常项目的 宏观政策工具如何维持充分就业 开放经济总需求的决定因素 正如一种商品或劳务的产出部分地取决于对它的需求一样, 国短期产出水平也有对其产品的总需求来决定。 总需求 它是指世界范围内家庭和厂商对一个国家的商品和 劳务的需求总合 在长期,经济总是处于充分就业状态,一国的长期 产出制取决于国内生产要素的供给 对一个开放经济产出的总需求由四个部分组成: 消费需求(C 投资需求(D 政府需求(G) ·净出口需求,即经常项目余额(CA) 注:接下来的讨论中假定G和是给定的 开放经济总需求的决定因素 ■消费需求的决定因素 在本章中假定一国居民愿意消费的总额取决于可支 配收入(即国民收入减去税收,F-T),可以表示为 C=Cryu 当消费者的可支配收入增加时,对商品和劳务的需求 也会随之增加 消费需求的增加幅度一般小于可支配收入的增加幅度, 这是因为有一部分收入被储蓄起来了 开放经济总需求的决定因素 ■经常项目的决定因素 经常项目余额是国外对一国出口商品的需求(EX)与 其对国外进口商品需求(M)的差额 经常项目余额主要由两个因素决定 本币对外币的实际汇率(q=EP/P),即以本国消费 商品的篮子衡量的外国消费商品篮子的价格 国内可支配收入(F) ·经常项目余额可以表示为: CA=CA (EP +/P, yu 其中E是名义汇率,P是外国物价水平,P是国内物价水平 例子:P172 开放经济总需求的决定因素 实际汇率变动对经常项目的影响 q上升会提高出口产品的需求,从而改善本国的经 常项目 外国产品相对于本国产品变得更昂贵,即一单位的 本国产品现在只能购买较少单位的外国产品,因此, 国外对本国出口的需求增加, q上升,M可能上升也可能下降,因此实际汇率 变动对经常项目的影响是不确定的 IM表示的是以本国产出来衡量的进口品的价值 开放经济总需求的决定因素 实际汇率的变化有两个效果 数量效应 消费者支出变动对进出口商品数量的影响 价值效应 用本国产品衡量的国外产品的价值的改变 经常项目是恶化还是改善取决于实际汇率在哪 方面的影响占主导作用 我们暂且假定实际汇率变动的数量效应大于价值 效应,即在其他条件不变的前提下,一国货币的 实际贬值会改善经常项目,而实际升值则会使其 恶化 开放经济总需求的决定因素 ■可支配收入变动如何影响经常项目 可支配收入的增加会使国内消费者增加所有商品的 支出,包括进口商品,因此,可支配收入(F的增 加会恶化经常项目 开放经济总需求的决定因素 表16-1:决定经常项目的因素 变动 对经常项目CA的影响 实际汇率EP*/F CA↑ 实际汇率EP*/P↓ CA↓ 可支配收入Y↑ CA↓ 可支配收入y↓ CA↑