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公司治理苏宁公司研究报告 公司研究报告 国信证券理财顾问中心系列产品 2004 年 08 月 25 日 公司简介 苏宁电器是我国第二大家电连锁零售商，其前身为江苏苏宁交家电有限公司，最初从事家用、 商用空调的批发、零售、工程业务和售后服务。从 1994 年起，苏宁电器已经连续 11 年中国空 调销售第一。2000 年起，公司开始转型为综合家电的连锁经营。公司过去三年销售收入和净利 润的复合增长率分别达到 90％和 98％，已经成功地树立起苏宁电器的品牌，并拥有较强的营销 优势、物流优势、信息优势和售后服务优势。 公司的长期发展战略可概括为：以直营和加盟店为主要手段，兼顾物流配送和乖离水平的提高， 进一步扩充规模，完成覆盖全国的网络布局；加大物流服务体系的建设步伐，为连锁店提供扎实、 可靠的后台支持；进一步提高信息化运用水平，以及管理队伍的平均素质和管理水平。 公司所属行业的发展前景 从近三年的情况来看，我国家电销售的平均增长率达一五.72% 。而随着我国经济的增长及3C 等新消费热点的不断兴起，这一趋势仍将在较长时期内得以持续。 在行业内部结构中，目前我国家电销售主要集中在百货企业手中，但从国际经验来看，专业 连锁店在产品多样化，售后服务的专业化等方面均优于百货商场。而且连锁销售最终必将走向由 部