筹资分析报告.pdfVIP

. 时达实业有限公司筹资分析报告 一、筹资方式 本 公 司 筹 资 的 方 式 主 要 是 通 过 向银 行 借 款 、 以 及 接 收 其 他 企 业 投 资 来 实 现 的 ， 包 括 接 受 原 材 料 、 固 定 资 产 投 资 以 及 无 形 资 产 投 资 。 其 中 银 行 借 款 的 筹 资 金 额 最 多 ， 因 此 本 公 司 负 债 经 营 比 重 最 大 。 二、选用负债经营的原因 首 先 ， 负 债 经 营 能 给 本 公 司 带 来 杠 杆 效 应 。 其 杠 杆 作 用 程 度 通 常 通 过 计 算 财 务 杠 杆 系 数 来 表 示 ，财 务 杠 杆 系 数（ DFL）是 每 股 收 益 变 动 百 分 比 与 税 息 前 利 润 变 动 百 分 比 的 比 率 。表 示 为 ： EFL= （ΔEPS/EPS） / （ΔEBIT/EBIT ） =EBIT/ （EBIT-I ） 其 中 ，DFL— 财 务 杠 杆 系 数 ，ΔEPS— 每 股 收 益 变 动 量 ，EPS— 每 股 收 益 ， ΔEBIT — 税 息 前 利 润 变 化 量 ， EPIT — 税 息 前 利 息 ， I — 支 付 的 利 息 。 这 说 明 负 债 经 营 只 要 投 资 收 益 率 大 于 利 息 率 情 况 下 ， 企 业 是 可 以赢 利 的 ， 负 债 经 营 就 能 够 为 企 业 带 来 明 显 的 财 务 杠 杆 效 应 。 其 次 ， 负 债 经 营 可 以弥 补 本 企 业 营 运 和 长 期 发 展 资 金 的 不 足 。 本 企 业 在 生 产 经 营 过 程 中 ， 会 有 各 种 各 样 的 情 况 需 要 资 金 ，而 单 靠 企 业 内部 积 累 的 自有 资 金 ， 在 时 间 与 数 目上 难 以 适 应 其 发 展 的 需 要 ； 因 此 负 债 可 以运 用 更 大 的 资 金 力 量 ， 且 不 影 响 所 有 者 对 企 业 的 控 制 权 。 此 外 ， 负 债 经 营 可 以起 到 节 税 的 作 用 。 因 为 按 现 行 制 度 规 定 ， 负 债 利 息 要 计 入 财 务 费 用 ， 并 且 在 所 得 税 前 扣 除 ， 故 可 产 生 节 税 作 用 ， 使 本 企 业 少 纳 所 得 税 ， 从 而 增 加 权 益 资 本 收 益 。 因此 ，本 公 司 的 负 债 比 例 相 对 较 高 ， 具 体 如 下 。 达 实 业 有 限 公 司 2008 、 2009 年 负 债 比例 ： ,.. . 时达实业有限公司 2008 年资产负债率为 42% ，2009 年资产负债率为 41.41%，可以看出， 随着企业的经营，负债所占比率有所上升，这样将会增加企 业的偿债风险，因此需要注意筹资方式，适当降低资产负债率。 三、总 结 由于企业资产负债率较高则必须有必要的注意。 1、筹资要适时、适当，比例要合理。本企业在筹资时应当充分结合当前的财务 状况，不可盲目筹资， 并且各种筹资比例要合理。 由于当前本企业的负债率稍偏 高，因此在以后的年度里不应再大量扩大负债比率， 筹资应尽量谨慎， 防止因负 债过多给本企业带来财务风险。 ,.. . 2、加 强 本 企 业 经 营 管 理 ，提 高 资 金 利 用 率 。在 通 过 各 种 方 式 融 入 资 金 后 ， 下 一 步 就 是 怎 样 管 理 好 资 金 。 这 就 要 求 ： 在 做 投 资 决 策 时 ， 应 尽 量 选 择 投 资 少 、 见 效 快 、 收 益 高 的 项 目， 以保 证