129136572249375000第四章 项目投资.ppt

获利指数 PI ? 又称现值指数，是指投资项目未来现金流入量 (CIF) 现值 与现金流出量 (COF) 现值（指原始投资的现值）的比率。 ? 或 =1+NPVR ? ? ? ? ? ? ? ? ? n t t t t n t t t t r COF r CIF PI 0 0 ) 1 ( ) 1 ( ? 绝对判断： PI ≥ 1 ，接受项目； PI ＜ 1 ，拒绝项目。 ? 相对判断： PI 越大越好 ? 解决投资额不等项目的比较判断 ? 获利指数标准的评价 ◆ 优点 ：获利指数以相对数表示，可以在不同投资 额的独立方案间进行比较。 ◆ 缺点 ：忽略了互斥项目规模的差异，可能得出与 净现值不同的结论，会对决策产生误导。 投资回收期 : 指回收初始投资所需要的时间。 ● 项目决策标准如果 PP ＜基准回收期 ，可接受该 项目；反之放弃。 ● 在实务分析中： PP≤n/2 ，投资项目可行； PP ＞ n/2 ，投资项目不可行。 ● 在互斥项目比较分析时，应以 静态投资回收期最 短 的方案作为中选方案。 计算方法 : 每年 NCF 相等 : PP= 原始投资额 / 每年 NCF 每年 NCF 不等 : 根据每年年末尚未回收的投资额 确定 静态投资回收期不考虑资金的时间价值 动态投资回收期考虑资金的时间价值。 投资回收期的计算： 借助于现金流量表进行计算。 ) ( ) 1 ( ) 1 (