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{财务资产管理}受计提资产减值影响 股票研究 股票研究 公司更新报告 [Table_MainInfo] [Table_Title] 受计提资产减值影响，业绩低于预期 ——09年年报点评 吴莉 孙利萍 010-0 010-3 wuli@ sunliping@ S42 S40 本报告导读： 受计提资产减值损失1亿元影响，09年EPS0.25元，低于预期；在建项目投产和集团资产注入将驱动10年EPS达到0.50元，如果土地出让收入入账和太平洋证券解禁出售，公司业绩将超预期，维持增持评级。 投资要点： [Table_Summary] 受计提资产减值损失1亿元影响，09年每股收益0.25元，低于预期。09年公司实现营业收入140.04亿元，同比下降12.9%；营业成本131.42亿元，同比下降13.1%；受09下半年钢材及铁矿石价格震荡下行影响，公司计提资产减值损失1亿元，全年净利润仅为1.83亿元，同比仅增长18.2%，EPS为0.25元。若扣除资产减值损失影响，09年公司净利润为2.57亿元，EPS为0.35元，其中政府征地补偿收入贡献EPS0.06元。 物流业务实现收入15.67亿元、毛利5.07亿元，同比分别增长14.9%和7.3%。其中仓储业务收入2.44亿元，增长28.7%；进出库收入4.86亿元，增长13.7%；配送收入2.17亿元，增长1.2%；国际货运代理收入2.