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我国私募股权投资基金投后管理研究 摘 要：长期以来，我国私募股权投资基金重投资而轻管理，但是随 着退出渠道的变化这种运作模式亦必须发生改变。本文即是在这样的 背景下，介绍了国内外部分学者对投资后管理的研究结论， 分析了当 前我国私募股权投资基金投资后管理的现状并总结了主要问题， 并针 对股权投资管理机构在投后管理方面存在的问题给出了相应改进建 议。 关键词：投资人；被投资企业；管理意识；管理机制 中图分类号：f832 文献标识码：a doi : 10.3969/j.issn.1672-3309 (x) .2013.01.26 文章编号:1672-3309 (2013) 01-69-03 私募股权投资基金①一般包括“募、投、管、退”四个环节，四个 环节缺一不可。但长期以来，我国私募股权投资基金过多地强调了 “退”，将主要精力放在寻找pre-ipo企业上，投完之后短时间内上 市并获取巨大收益，从而吸引更多资金追随。但从近期证券市场持续 低迷以及ipo通道一度被封导致大量资金被套入其中的现状证明了 这种模式是不可持续的。当然，资金募集和筛选投资对象亦非常重要， 但我国私募股权投资基金往往忽视的就是投后管理， 很多股权投资管 理机构内部甚至连专门的投后管理部门都没有。 而恰恰就是投后管理 决定了将来的退出通道是否畅通， 不管是ipo退出、并购退出还是其 他方式。 一、国内外研究综述