05孟洪涛：关于二次测试①.pdfVIP

2016-12-28 孟洪涛，美籍华⼈，美国华尔街专业机构交易员，是⺫前华尔街最重要的威科夫理论交易专家，擅⻓市场细节分析和危 机管理。20年证券从业经历，曾担任GECapital资产管理⻛控总监、Bank of Amreica投资总监、⾹港哥顿思坦普投资 顾问，现为美国资本城基⾦总裁兼基⾦管理⼈、美国芝加哥商品交易所亚洲区⾸席顾问。2008年美国⾦融危机前⼣，他 是最早发出预警并撤资的机构投资经理，由此确⽴了他在华尔街交易圈中的卓越声誉。⺫前其交易主要集中在美股市 场、期货市场和中国股指期货市场。 ⾯对具体的价格图时，公众的分析往往停留在蜡烛形态及其后果，或者指标组合及其后果。这种分析 ⽅法最根本的弊病在于其判断的根据：表象（蜡烛或指标形态）。⽐如你问他们上涨（或者下跌）的 原因以及未来⾛势的时候，他们会说：某某⼏何形态告诉我们……或者某某均线如何如何，或者 MACD如何交叉或开⼝等等。如果市场简单到可以利⽤表象就能准确判断的话，那么所有参与者都是 赢家，那样市场也就没有存在的必要了，因为市场的存在需要公众前仆后继地贡献资⾦。 与公众不同，聪明钱的判断依据是价格背后⽔更深的地⽅。他们也看价格形态，但是通过形态他们剖 析其背后的⽜熊⾓逐，⽐如谁主导了这个形态的形成过程，促成这个价格形态的意图，以及这种形态 带来的卖压和买压的变化。 最近读者反馈多次提到ST（⼆次测试）。ST的作⽤是确认，这个确认不是确认具体的价格形态或者指 标形态（表象），⽽是确认买⽅和卖⽅的压⼒，市场参与者的意图，以及供求关系。⽐如超卖⾼潮 （SC）这种⼤规模抛售的背后有⼀种⼒量的转换：既然当天有如此巨⼤的成交规模，说明巨量卖盘流 ⼊市场，同时有巨量买盘接收。那么在这两种巨量参与之间，我们更注重买⽅的巨量参与，因为熊市 中出现买⽅的巨量参与，说明价市场在下跌过程中遇到了需求（并且需求正在努⼒战胜供应），这是 我们真正要截取的市场背景信息，也是我们判断的依据。这也是公众和专业炒家的区别所在。上⾯是 2015年7-8⽉纽约⾦⽇线（短线），⼤家在看下⾯的解释之前，先尝试着找⼀下PS, SC, AR, ST。 在需求初次进⼊市场之后，市场中的卖盘是什么情况呢？SC这种⼤规模的抛售已经把⼤部分公众吓跑 了吗？能够回答以上问题的是ST。如果ST的过程是缩⼩的成交量和价格波动，说明⼤部分公众已经在 SC中投降了（筹码卖给了CM），已经没有⼤规模的卖盘参与下跌了，从⽽证实（1）熊市暂时停 ⽌，因为能够导致熊市继续的卖盘的压⼒已经不⾜。（2）初次⽀撑得到了巩固。下⾯我们看分析。 如图所⽰，价格跌到了1的那⼀天，成交量猛增，我们的第⼀个反应是降价遇到了第⼀次⼤规模需求 （PS），⾄于这个需求起多⼤作⽤，是否能持续下去，以及供应是否在需求的扩⼤下逐步稀少，是我 们后⾯的观察重点。 市场经过⼏天休息之后，再次⼤规模下跌，这是继初次⽀撑之后，卖盘再次⼤规模流⼊市场，我们知 道紧跟初次⽀撑（PS）的是恐慌抛售（SC）。SC告诉我们需求还在持续扩⼤（CM继续接盘）。那么 在需求持续扩⼤的情况下，市场上是否还存在⼤量浮动供应（卖盘），这个确认留给ST！（我们需要 的信息是供应进⼊短缺状态，这样下跌就会暂时停⽌，为价格进⼊吸筹和上涨创造了平台）。 3是SC之后的⾃动反弹（AR），3-4的成交量递减说明随着价格下跌，卖盘逐步减少。特别是3-4这⼏ 天的收盘价⾮常接近，说明卖压减⼩，前⾯形成的⽀撑（2的底部）不会受到威胁。4（ST）的成交量 回答了上⼀段末尾的问题：熊市暂时终⽌，市场上的浮动供应已经逐步稀少，原来象SC那种⼤规模抛 售⾏为已经不复存在。 有同学说ST可能是下跌中继，解答这个问题不难。我们⾃⼰必须清楚知道这个怀疑根据来⾃哪⾥： （1）是来⾃⾃⼰的主观思维或想象？主观思维不是判断市场的根据，是⼈为的想当然，市场不会理 会⼈怎么想的；（2）是市场⾃⾝⾏为告诉我们这⾥是下跌中继吗？但是此处的市场⾏为告诉我们： 促使价格下跌的动⼒已经⽆法恢复（要是3-4这个下跌带来⼤规模卖盘，说明下跌还可能继续。可是4 的成交量告诉我们，价格跌到它的底部的时候，没有⼤规模卖盘流⼊市场，也就是说，能够使下跌中 继成⽴的动⼒没有出现）。 知道了判断根源，对⾃⼰怀疑的东⻄就清楚了。⼤多数的怀疑来⾃表象：⽐如蜡烛形态，以及每个指 标信息不⼀致（⾃相⽭盾）等等，此刻需要静下⼼来，深度剖析产⽣怀疑的根源：⼈的情绪和主观思 维。 你还值得看的 孟洪涛：如何培养⾃⾝的交易⻛格 孟洪涛：隐形派发（投资者是如何成为接盘侠的） 孟洪涛：公众