IDC新基建行业发展报告.pptx

IDC新基建行业发展报告新基建四大赛道，在变革中寻求发展IDC：坚定看好IDC赛道及一线规模布局IDC企业；二三线基地 型代建项目同样值得关注 IDC是云计算底层基础设施，在云计算大拐点向上及5G应用加速发展初期，尚看不到明显天花板。传统IT市场具备 万亿级别的规模，目前云计算收入占IT支出占比相对较低，尚未看到比较明确的天花板，从长期来看仍将保持一 个较快增速增长，随着流量的高速增长，以及摩尔定律的失效，作为云计算底层基础设施的IDC也会随着发展。一线具备最丰富的客户群体，拥有最确定性的需求，且一线供给侧结构性调整给头部企业带来确定性扩张新机 遇，我们坚定看好一线规模布局的IDC企业；同时随着互联网巨头开启大型基地型项目的建设，二三线基地型代建 项目也是一条发展路径，虽然项目IRR相对较低，同时盈利也较差，但有望伴随巨头成长实现机柜的快速扩张。图：全球云计算渗透率不断提升 图：国内云计算渗透率不断提升5000 50%40002000050%0%0%0-50%2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019E 2020E全球IT支出（十亿美元）IT支出增长率（%）（右） 云计算收入占IT支出比（右）全球云计算收入（十亿美元）云计算收入增长率（%）（右）中国IT支出（十亿元）IT支出增长率（%）（右） 云计算收入占IT支出比（右）中国云计算收入（十亿元）云计算收入增长率（%）（右）图：国内IDC市场保持快速增长图：全球IDC市场保持快速增长300060%8000600040002000030%200040%20%100020%10%00%0%2014 2015 2016 2017 2018 2019E 2020E 2021E市场规模（亿元） YO2016市场规模（亿元）2017YOY2018- -IDC：一线IDC价格稳中有升，二三线价格略有下滑IDC价格：受到地理位置、电力密度、租电分离、客户类型等因素影响，总体来说，一线城市整体稳中有升，二 三线有所下降。一线金融客户、大政企客户：持续上涨；一线互联网客户：整体稳定，大客户租电分离一定程度上造成价格下滑；以世纪世纪互联、万国数据、Equinix机柜价格为例，自建机柜均位于一线城市，世纪互联整体价格上升明显， 万国数据和阿里合作共建项目拉低了整体价格，Equinix整体价格稳中有升。二三线：以大互联网客户为主，租电分离为大趋势，加上IDC企业议价能力较差，价格呈现下滑趋势。图：世纪互联单机柜平均MRR（元/机柜/月） 图：万国数据单机柜平均MSR（元/平方米/月）900032008500300080002800750026007000240065002200图：Equinix单机柜平均MRR（美元/机柜/月）30002000100002016Q4 2017Q12017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2020Q1北美 EMEA 亚太 平均- -IDC：战投入股IDC，IDC赛道受认可，助力企业抢占一线核心 资源 IDC为重资产行业，需要多元化融资渠道，以缓解短期流动性压力，IDC头部企业引入战投资本，有望缓解IDC 企业融资压力。6月22日，世纪互联与黑石集团达成协议，黑石集团将以认购优先股的方式投资1.5亿美元，旨 在缓解世纪互联流动性压力。6月23日，万国数据与高瓴资本和STT GDC达成协议，二者将通过定向增发的方式 持有总价值5.05亿美元的GDS股权，所募资金将用于GDS未来IDC建设及项目并购。战投入股，充分证明IDC赛道受认可，另外有助于IDC企业实现一线扩张。在5G商用推广叠加新基建政策的利好 加持下，IDC行业需求将显著放量。金融机构、互联网企业等主要集中于一线，对IDC运维便捷及安全性、访问 时延等有较高要求，而一线的土地与电力资源有限，外加政府对能耗指标总量控制，一线城市的IDC资源稀缺 性价值显著。IDC企业引入战投资本，有望在低成本融资的基础上借助战投资源实现对一线城市及环一线周边 城市等核心区域的快速布局，进一步夯实议价及盈利能力。图：IDC龙头企业流动比率 表：万国数据2020年Q1机柜分布情况（不包括出售给GIC的项目）区域可运营机柜（个）在建机柜数（个）加总上海27874.413645.641520北京19361.225012.444373.6深圳大湾区27609.25624.433233.6成都/重庆5804.85804.8低等级市场7387.27387.2第三总91994.844282.4136277.23.503.00