财金（2019）10号文影响下的PPP基础设施项目融资风险研究.pdfVIP

安徽建筑大学硕士学位论文 摘 要 随着我国城市化进程的推进，基础设施项目建设规模不断扩大，但在近几年的发 展中，地方政府的财政支出大幅增长，债务风险逐渐明显。2014年10月，国务院发 布 《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》 （国发43号文，以下简称 “43号 文”）开始严控地方政府债务，并明确地方政府新增基础设施建设举债只能通过发行 债券或采用PPP模式。PPP模式 （Public Private Partnership）又称 “公私合作 模式”，是政府和社会资本 “利益共享、风险共担、全程合作”的新型合作模式，它 最早出现在英国，运作多年证明有效后，许多国家纷纷效仿。 自2014年始，中国基础设施和公共服务领域开启了PPP热潮。但PPP在我国推 广过程中，由于配套相关制度不完善，同样暴露出发展不规范的问题。监管部门频繁 出台了一系列针对地方政府债务以及 PPP 模式发展的规章、政策，加强了对 PPP 模 式发展的监管力度。在强监管下，PPP 发展遭遇瓶颈。为此，2019年3月8 日财政 部发布 《关于推进政府和社会资本合作规范发展的实施意见》 （即“财金 （2019）10 号文”）。 本文针对 “财金 （2019）10号文”，主要做了一下几点工作：首先，对研究背 景、目的和意义进行简单阐述，列举国内和国外的发展现状及我国的未来发展前景， 同时详细描述了PPP模式的优缺点。其次，阐述了PPP项目融资的概念、理论基础以 及PPP融资的特点。针对“财金 （2019）10号文”，分析了其出台的背景,总结了PPP 的基础设施项目融资风险因素：即政治、法律法规、建设、运营、金融和项目收益6 项一级因素和19项二级因素。第三，采用问卷调查法，对各级评价指标进行客观评 分，并建立判断矩阵。运用层次分析法，计算出PPP基础设施项目融资风险评价指标 的权重，指出权重影响最大的一级因素指标（即政治风险、法律法规风险、金融风险） 和二级因素指标 （即违约风险、贷款前提条件风险、违约诉讼标准变化风险）。第四， 通过案件实例，进行PPP基础设施项目融资评价模型案例分析，对案例中存在的融资 风险因素进行了分析，并提出项目融资前风险控制措施和融资过程中的风险管理措 施。最后指出本文研究的不足及建议。 图2 表19 参44 关键词：PPP模式；基础设施；融资；风险；层次分析法 分类号： （1--2） ； -I- 安徽建筑大学硕士学位论文 Abstract With the development ofurbanization in China,the scale of infrastructureprojects is expanding, but in recent years, the financial expenditure of local governments has increased significantly, and the debt risk is gradually obvious. In October 2014, the State Council issuedthe opinionsofthe State Council on strengthening themanagement of local government debt (Guo Fa No.43 document,hereinafter referred to as No.43 document) and began to strictly control the local government debt, and made it clear that the local government can only raise debt by issuing bonds or adopting PPP mode for new infrastructure construction. PPP model (public private partnership), also known as public private partnership model, is a new cooperation model of benefit sharing, risk sharing and whole p