中票,短融,PPN的特点以及发行条件比较.docx

短 融 以 及 P P N 的 比 较 交易商协会 注册制 银行间债券市场 具有法人资格的非金融企业 1年以上，3、5年 为主，7年以上较少 1年及以内 3年期以下居多 不超过净资产40% 不超过净资产40% 不受净资产的限制 注册2个月内完成 首期发行，可在2 年内分多次发行 注册有效期为2年， 注册有效期内可分期 发行；企业应在注册 后2个月内完成首期 发行。 注册后6个月内完成首期发行，可分期 发行。注册有效期为2年 银行间公开发行 银行间公开发行 非公开发行 可用于补充营运资 金、偿还债务等、 实际使用较为灵活 可用于补充营运资 金、偿还债务等、实 际使用较为灵活 无需政府部门审批。主要用途包括固定 资产投资、技术更新改改善公司资金来 源结构、调整公司资产结构、降低公司 财务成本、支持公司并购和资产重组 等。 信息披露详尽，存 续期内定期披露年 报、半年报、季报 信息披露详尽，存续 期内定期披露年报、 半年报、季报 严格发债主体信息披露， 重视发债后的 市场监管工作 主体AA-以上 未作要求，一般在AA以上 中票与PPN发行条件的比较 中期票据的发行条件 1、 具有法人资格的非金融企业； 2、 具有稳定的偿债资金来源； 3、 拥有连续三年的经审计的会计报表； 4、 最近一个会计年度盈利； 5、 待偿还债券余额不超过企业净资产的 40%.  非公开定向债券融资工具发行条件 募集资金应用于符合国家相关法律法规 及政策要求的企业生产经营活动； 发行和流通只对特定投资人； 发行额度无上限规定，不受净资产 40%勺 约束； 无需向市场公开披露信息； 可以不进行外部评级； 发行定向工具只需提供一年的财务报表， 对没有财务报表的特殊企业可以不提供。