财务管理课件时间价值和风险报酬.pptx

第三章 时间价值和风险报酬;货币时间价值的概念;;;;（一）单利的计算;;（二）复利的计算;2.复利现值;;例题;例题解析一;例题解析二;（三）年金的计算;;;1.普通年金（后付年金）;;;例题;例题解析;问题的提出;问题的解析;（2）偿债基金;（3）普通年金现值;;例题;例题解析;问题的提出;问题的解析;（4）年投资回收额;预付年金;2.预付年金;;;;;问题的提出;问题的解析;问题的提出;问题的解析;3.递延年金;（1）递延年金终值;（2）递延年金的现值计算;第一种方法;第二种方法;例题;例题解析;4.永续年金;;例题;例题解析;例题;参考;不等额系列付款的计算;例题;例题解析;四、折现率、期间和利率的推算;;4.内插法计算折现率;（二）期间的推算;例题;例题解析;内插法;（三）名义与实际利率的换算;;举例分析;例题;假设当前的等风险债券的年必要报酬率为10%，拟发行面值为1000元、每年付息的债券，则票面利率应确定为10%。此时，必要报酬率和票面利率相等，债券的公平价值为1000元，可以按1000元的价格发行。 如果拟发行债券改为每半年付息，票面利率如何确定呢？发行人不会以5%作为半年的票面利率，他不会那么傻，以至于不知道半年付息5%比一年付息10%的成本高。他会按4.8809%作为半年的实际利率，这样报价的名义利率为2×4.8809%=9.7618%，同时指明半年付息。