煤炭行业07年2季度投资策略.pdfVIP

★煤炭行业年季度投资策略★ 股指处于高位时候大部分行业的价值已经高估，但是对于煤炭股来说其价值还是被低 估的，具有中长期的投资价值，看好煤炭股的原因有四： 、国家经济快速稳健增长可期，对 于能源煤炭的需求旺盛，年一月我国煤炭出现净进口； 、煤炭行业整合关闭小煤矿，建设八 大煤炭基地，能够提高行业整体竞争力； 、暂停煤炭探矿权申请和停审批万吨煤矿，利好煤 炭行业；、煤炭上市公司整体业绩经历了下降期，市场并未看好煤炭股，但煤炭股业绩依然 比较稳健， 而且年煤炭上市公司业绩值得期待，当前煤炭股市盈率较低，比较优势明显。对 于煤炭股，建议重点关注两类煤炭上市公司： 、煤炭行业整合中的大型煤炭企业，因为整合 中产业集中度提高能够提高这些大型企业的竞争力和自己定价能力， 且大型煤炭上市公司在 行业前景看好的情况下受益最大； 、在整合中具有整体上市可能的煤炭上市公司，也就是关 注具有大集团背景的煤炭上市公司，资产注入和收购带来超额收益的可能。 一、经济稳健增长可期 带动煤炭需求稳健增长 煤炭是经济发展消费能源的主要能源之一，而我国资源禀赋决定煤炭在我国能源消费 中占很重要的地位， 煤炭在我国分别占一次能源生产和消费总量的和。 在我国经济稳健增长 可期前提下， 对于能源的需求增长快， 而我国经济增长正在转型中， 经济增长的模式仍然以 粗放式为主，对于能源消耗非常大， 只要我国经济稳健增长， 对于煤炭需求将非常旺盛，我 国对于原煤的需求将继续呈稳定增长态势。 在需求带动下年开局煤炭产量稳健增长， 年月份， 我国原煤产量完成 万吨，同比增加万吨，增长。其中，国有重点依然保持稳定增长，完成 产量 万吨，同比增加万吨，增长；国有地方完成产量 万吨，同比增加 万吨，增长；国有 乡镇煤矿完成产量 万吨，同比增加 万吨，增长，增幅较大。 而年月份的煤炭首次出现净进口也表明我国煤炭需求旺盛。根据海关总署近日公布的 数据显示， 月份中国首度成为煤炭净进口国。 年 月，我国出口煤炭 万吨，同比下降， 较 年 月的 万吨环比下降％。 中国 年 月份煤炭进口量为 万吨，较上年同期增加， 比 年 月 份的 万吨增加了 万吨。同期，中国出口焦炭及半焦炭 万吨，同比增长。中国年全年共出 口焦炭 万吨，较 年增加 万吨，同比增长％。导致煤炭出现净进口的主要原因是国内的强 劲需求以及资源品进出口政策导向的变化。 二、煤炭行业整合提高行业整体竞争力 为了进一步促进煤炭工业的可持续发展、 加强和改善宏观调控、 引导市场主体行为， 我 国出台《煤炭工业发展“十一五”规划》 。“十一五”期间，我国将重点建设个大型煤炭基 地，新开工大中型煤矿主要分布在大型煤炭基地内， 新建煤矿不低于万吨／年， 重点建设个 千万吨级现代化露天煤矿和个千万吨级安全高效矿井。年，大型煤炭基地产量将达到亿吨， 占煤炭总产量的。 大型煤炭基地的建设有助于煤炭资源的整合利用， 提高行业的整体竞争力。 我国煤炭发展策略是关闭小煤矿，培育大型煤矿集团，引导煤炭集团做大做强，对煤 炭资源有效的利用。 根据国家制定的开发原则： 大型煤炭基地建设将坚持有序集中开发， 即 依据批准的矿区总体规划和矿业权设置方案， 实行矿业权市场化配置， 一个矿区原则上由一 个主体开发， 一个主体可以开发多个矿区的集中开发模式