财务报表及长期计划财务管理知识分析.pptx

财务报表分析和长期财务计划;A Case 刘姝威，著名经济学家陈岱孙、厉以宁的学生，中央财经大学研究所研究人员，专长于信贷研究。 撰写了600字的短文----《应立即停止对蓝田股份发放贷款》，在2001年10月26日的《金融内参》上发表 ; 《金融内参》是《金融时报》的内部刊物，报送范围只限于中央金融工委、人民银行总行领导和有关司局级领导。密级达到“机密”级。 ;;结论：蓝田股份已经失去了创造现金流量的能力了，它是一个空壳。 如果银行继续给它贷款的话，那么蓝田股份的债务负担会越来越重，它会无力偿还这些巨额债务的； 那么对于银行来讲，那就更危险了。 ;;;;;;; 更名为ST生态的蓝田2001年年报对1999年和2000年的虚假业绩进行了大规模的追溯调整，经过追溯调整，1999年、2000年的主营业务收入抹去98.31%，利润抹去了94%。;主要概念和方法;本章目录; 3.1 标准化财务报表;;3.2 比率分析;; 财务比率分类;一、短期偿债能力或流动性比率 1.流动比率 计算公式：流动资产/流动负债 对债权人而言，该比率越高越好。 从企业理财的角度看，过高的比率不一定是好现象。 一般标准2(至少为1)，但不能一概而论。 应结合企业的实际情况作进一步分析，并透过现象看本质。 ;;2. 速动比率(酸性试验比率) 计算公式：速动资产/流动负债 速动资产=流动资产—存货 流动比率与速动比率的比较 速动比率受应收帐款质量的影响 一般标准1，但不绝对，不同行业、企业、季节有别。 ; 为什么在计算速动比率时要把存货从流动资产中剔除呢? 在流动资产中存货的变现速度最慢； 由于某种原因，部分存货可能已损失报废还没做处理； 部分存货已抵押结某债权人； 存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的问题。 综合上述原因，在不希望企业用变卖存货的办法还债，以及排除使人产生种种误解因素的情况下，把存货从流动资产总额中减去而计算出的速动比率反映的短期偿债能力更加令人信服。 ;3. 现金比率 计算公式：现金类资产/流动负债 现金类资产=现金+现金等价物 现金比率的含义 该比率是流动比率和速动比率的进一步深化与补充，???对企业短期变现能力要求最高的指标，表明在最坏情况下对短期债务的支付能力。 指标过高则说明货币资金闲置浪费。; 计算流动性比率;;;;;4.利息保障倍数（利息涵盖率、已获利息倍数） 计算公式： 息税前利润（EBIT）/利息费用 它反映企业是否提供足够的营业收益以偿还债务利息。;;影响企业偿债能力的其他因素 或有负债 担保责任 租赁活动 可动用的银行贷款指标 ;统计资料显示，我国上市公司中，有近40％的公司存在着对外担保，这个比例呈上升趋势。 随着对外担保的越来越多，担保数额的越来越大，担保期限的越来越长，上市公司也就越来越频繁地涉及因担保引起的诉讼案件中。 其结果是或拖欠款项，或资产恶化，或无力还款而被迫拍卖股权，最终成为经济担保的牺牲者。 ; A、担保一度成为大股东掏空上市公司的手段之一。 根据2001年中报披露，有近30家上市公司因早先替大股东担保而“惹火上身”，有的公司不仅因此涉及诉讼，还被法院判决承担连带责任。 如ST猴王(000535)为其大股东猴王集团提供担保，从银行贷款4.58亿元人民币，当猴王集团通过大规模的资产分离活动，使资产大幅缩水而申请破产时，直接导致了ST猴王和华融资产管理公司拥有的坏账损失变为现实。 ;B、互保凸显财务风险 由于担保风险具有被动性和突发性，当上市公司之间涉及金额较大的互保，如果其中一家公司因不规范的运作出现问题时，互保公司之间就可能出现多米诺骨牌效应，风险就会沿着“担保链”波及其他公司，引发局部金融债务链危机，损害相关公司的商业信誉以及银行的资产质量，并最终影响到整个证券市场的稳定发展。 ;;计算杠杆比率; 计算保障倍数比率;;2. 存货周转率分析 存货周转次数=销售成本/存货平均占用额(或期末数） 存货周转天数=计算期天数/存货周转次数 ;; 4、总资产周转率 销售收入/资产平均总额 计算出这些指标后，如何分析、评价？;;计算存货比率;计算应收账款比率;计算总资产周转率;;净利润;1. 资产报酬率（ROA） 净利润/资产平均总额 2. 股东权益报酬率（ROE）（净资产报酬率） 净利润/平均股东权益 3. 销售毛利率 销售毛利/销售净收入 销售毛利=销售收入-销售成本;4. 销售净利率 净利润/销售收入净额 5. 成本费用利润率 净利润/成本费用总额 ;; 总资产报酬率 净资产报酬率 销售毛利率 销售净利率 成本费用利润率 ; 每股利润 市盈率 市净率;;;;;计算获利能力度量指标;计算市场价值的度量指标;3.