资产价值的评价原则.pptxVIP

7 资产价值评估原则;1. 资产评价介绍 财务决策根本上是资产价值计算。 金融的三大分析支柱之一。 已知一个或多个可比较资产的市场价格。根据一价原则，所有相同资产的价格应相等。 资产的基本价值定义为信息充分的投资者在自由竞争的市场条件购买该资产时必须支付的 资产的市场价格与基本价格间可能暂时存在差别。 通过先假设在竞争市场上，资产的卖买价格能够正确地反映其价值。 ;2. 价值最大化与财务决策;3. 一价原则与套利 一价原则指在一个竞争性市场上，如果两种资产是等值的，他们的市场价格应倾向于一致。 一价原则的体现是套利的结果。套利指买入后立即卖出，以赚取差价的利润。 交易成本 包括运输费、手续费、保险费和经纪人佣金 套利者 专门从事套利活动的市场参与者。;4. 套利与金融资产的价格;套利者所获得的高额利润会让人们注意到价差，其它套利者也将竞争同样的套利机会，最终结果是两地股票价格趋于一致。 一价原则综合阐述两个资产价格之间的关联。 要想知道GM股票的现在价格，只要知道它在NYSE中的价格就足够了。 一价原则是金融中最基本的评估原则。 若观察到的价格违背该原则，以致等价资产的价格不同，不应该怀疑一价原则，而是： (1) 某物妨碍了竞争市场的正常操作； (2) 这两种资产之间存在经济上的差别(或许没