某银行经理计划用一笔资金进行有价的投资，可供购进的以及.docVIP

第四章题目 某银行经理计划用一笔资金进行有价证券的投资，可供购进的证券以及其信用等级、到期年限、收益如下表所示。按照规定，市政证券的收益可以免税，其他证券的收益需按50％的税率纳税。此外还有以下限制： 政府及代办机构的证券总共至少奥购进400万元； 所购证券的平均信用等级不超过1.4（信用等级数字越小，信用程度越高）； 所购证券的平均到期年限不超过5年。 证券名称 证券种类 信用等级 到期年限 到期税前收益％ A 市政 2 9 4.3 B 代办机构 2 15 5.4 C 政府 1 4 5.0 D 政府 1 3 4.4 E 市政 5 2 4.5 若该经理有1000万元资金，应如何投资？ 如果能够以2.75％的利率借到不超过100万元资金，该经理应如何操作？ 在1000万元资金情况下，若证券A的税前收益增加为4.5％，投资应否改变？如证券C的税前收益减少为4.8％，投资应否改变？ 解：（1）设投资证券A，B，C，D，E的金额分别为（百万元），按照规定、限制和1000万元资金约束，列出模型 用LINDO求解并要求灵敏性分析，得到： OBJECTIVE FUNCTION VALUE 1) 0.2983637 VARIABLE VALUE REDUCED COST X1 2.181818 0.00