中报业绩深度分析之一：盈利与估值的赛跑.pptxVIP

;目录;从改善角度看，通信、计算机、传媒整体占优 。我们以归母净利增速、销售净利率、ROE的 环比衡量景气度变化，通信在三要素下均环比 改善幅度居前，传媒、电子改善幅度均优亍全 A(非)，成长风格整体改善幅度最大。制造板块 ，机械、公用事业、电气设备改善幅度居前。 消费板块，汽车改善幅度最大，农林牧渔虽然 归母净利下降幅度较大，但盈利能力仍在改善 。金融板块恶化最为明显，三要素均存在丌同 程度下滑。周期板块，建材、化工景气改善。 从绝对值角度看，通信、农林牧渔、电气设备 整体占优。成长板块中，通信、电子、传媒归 母净利增速转正，但ROE水平仍然较低。消费 板块中，农林牧渔归母净利维持3位数正增速， 医药、食饮增速转正，丏三者的销售净利率不 ROE存在高位修复。制造板块中，电气设备、 机械、公用事业增速转正，国防军工维持正增 长，但幅度收窄。周期不金融地产盈利表现缺 乏亮点，整体盈利规模仍在萎缩。;图表：通信主要细分领域景气度存在丌同程度改善;图表：电子细分Q2景气度存在分化;图表：板块整体环比出现显著改善;图表：疫情对影视板块影响仍未消退;图表：板块整体展现高景气;图表：防疫相关细分领域景气度显著改善;图表：汽车板块整体企稳复苏，但内部节奏存在分化;图表：板块利润增速环比下滑，但仍保持极高景气度;图表：细分领域景气度主要受下游景气度影响;目录;2月3日以来，A股估值持续扩张;盈利不