金融衍生品市场在中国的发展前景（一）.pptxVIP

金融衍生品市场在中国的发展前景刍议 摘要：在经济和金融市场的全球化背景下，中国需深化金融体制 改革，大力推进金融衍生产品市场的发展。就金融衍生品市场的发展 机遇展开论述，并阐述了金融衍生品市场在中国的发展现状及其对中 国经济的影响，展望了金融衍生品在中国的发展前景。最后给出了中 国金融衍生品市场发展的建议。 一、概述 金融衍生品（即金融衍生工具）是一个与基础金融产品相对应的概念，是在 基础产品或基础变量之上建立起来的，其价值是标的资产价格中衍生出来的衍生 金融产品。它主要包含期权、期货、远期合约、互换交易及利率、汇率、各类价 格指数等。金融衍生工具是金融创新的产物，能够帮助金融机构管理者更好地进 行风险控制。从微观方面来说，金融衍生品的功能主要包括规避风险、发现价格、 套期保值及提高金融创新能力等。从宏观方面来说，金融衍生品在优化资源配置、 降低国家总体的金融风险、吸纳社会闲置资金、有效地增加市场的流动性及提高 交易效率等方面起着很大作用。在发达国家最早推出的金融衍生产品主要为外汇 类合约，之后便是国债类、利率类、股票类及互换类等，最后才推出信用衍生产 品。而在新兴的一些工业化国家和地区则主要以股指期货作为其首选的衍生产品 而入市。中国的金融衍生品还刚刚开始，场内市场还未正式交易，而场外市场规 模有限。20 世纪 90 年代初开展金融期货交易试点虽然遭受了挫折，但近几年随 着国民经济的高速增长和证券市场的逐渐成熟，人们对发展金融衍生品又渐渐关 心起来了。同时，金融衍生品的复杂多样性以及随着金融衍生品交易所产生的企 业危机和市场的不稳定性等表面现象，又将使人们心存疑虑而不敢尝试。经过充 分的考虑中国国情，我们很容易找出适合中国金融衍生品的发展道路，即以股指 期货作为主要突破口，逐渐发展国债期货、利率期货等其他金融衍生产品，充分 利用好后发优势和政府的作用，以遵循强制性演进的模式来渐渐完善金融衍生产 品市场。 二、金融衍生品市场的发展机遇;经济的不确定性或者风险管理系数的上升都将导致衍生品市场发展??求 的急剧增加。在不断的改革与发展中中国的市场经济体制已基本建立起来，随着 中国经济对外开放的程度、渗透全球市场的程度以及中国经济市场化程度的大大 提高，各类商品价格的变动频率就更高，速度将更快，变化范围也会更大。这些 都会造成企业经营环境的不确定性大大增加。企业和金融机构同时面临着需求约 束、市场竞争及风险管理三大难题。而金融衍生品市场的最主要功能就是允许市 场参与者选择和管理风险。但是企业对经济不确定性所引起的一系列有关风险的 问题还没有引起足够的重视，特别是期货市场在多数企业风险管理中的作用还没 有得到正确或充分的认识。2000 年中石油在美国开始发行股票并上市时，美国 投资者就针对性地提出了 1000 多个问题，其中多数问题都是有关企业如何管理 石油价格的风险。所以，如果没有金融衍生产品的发展及其在风险管理经营中应 用的意识，中国经济的市场化及全球化就会不容易实现。金融衍生品就犹如企业 参与国际竞争的防弹衣和轻兵器。 竞争机制的实施及竞争压力的增大是金融衍生产品的发展动力。中国经济 开放程度是全方位的而其面临的竞争压力亦是全方位的。金融衍生品市场的发展 将会很有效地促进中国综合国际竞争实力的进一步提高。充分利用好金融衍生产 品市场的作用，深化中国金融业的发展，提高金融行业的综合竞争实力。就金融 衍生产品市场所提供的风险管理的职能来看，不断发展金融衍生品市场必将会是 中国金融深化发展的首要选择。由于中国金融服务业的对外开放的速度飞快，中 国金融业所面临的竞争压力相当大。对于竞争战略方面，我们必须通过金融衍生 产品市场的发展来提高金融机构的风险管理能力及其整体的对外竞争实力，但是 不能让给境外市场和外国金融机构侵入中国最活跃、最具成长性和盈利性的金融 衍生品市场及其服务领域。在这一领域美国已经是走在前面，亚洲地区的新加坡 也是飞快发展。金融衍生品市场在国际金融中心建设和国际金融中心之间淘汰性 的竞争中有着非常重大的战略意义。 三、金融衍生品对中国发展的益处 1.金融衍生品市场的发展能够帮助企业和金融机构提高其综合竞争力。在经 济市场化的条件下企业经营的主要目标就是在控制风险的情况下实现最大利润， 或者在利润给定的情况下承受最小风险。所以想要在竞争中取得胜利就必须在风;3;4;5