宝钢整体上市及2019年上半年业绩路演.ppt

中国国际金融有服公司 China International Capital Corporation Limited 宝钢整体上市 及2019年上半年业绩路演 最终数据待审计、评估报告定稿后最终确定)  G目录 2019年上半年业绩回顾 ■交易概况 ■战略收购 ■财务分析 ■前景展望  2019年上半年业绩回顾 (见业绩说明会材料)  二、交易概况  G 收购发行方案 本次收购对价的基准价为2801亿元,并以国资委评估备案 后的目标资产净值为准 收购对价 收购条 实际付款将按照评估基准日(2019年6月30日)至资产交 割日的净资产变化情况进行调整 款收购生效的先本次收购、增发方案获得关政府部门的批准 决条件 本次增发成功完成 发行规模 共发行不超过50亿乙股普通股 发行方案 不低于实际増发股数的50%,向宝钢集团公司定向増发。 集团公司将按照本次增发确定的价格全额认购,该部分 发行结构 股份暂不上市流通 不超过实际增发股数的50%,向社会公众增发,其中部分 按适当比例向原社会公众股东优先配售  G 有吸引力的收购估值折扣 ■本次收购目标资产估值相比宝钢股份而言,估值折扣水平具有较强吸引力 ■目标资产存在部分正在建设和大量尚未达产的工程,收购后将成为新的盈利增长点 市盈率(倍) 市净率(倍)间 EV/EBITDA(倍)则 46.5%折扣 501%折扣 12.2%折扣 9.7x 4.8X 4.2X 宝钢股份目标 宝钢股份 目标资产 宝钢股份目标资产博 (a)本报告使用收购对价基准价280亿进行分析,未考虑对价的 及相关利息调整 c}目标资产净利润和净资产为剔除收购目标公司中属于其他股东部分的收益及权益后的口径 (d目标资产 EBITDA为包含目标公司中其他投东部分的收益的口径  (显著的每股盈利增厚 按最大增发股数50亿股计算 按当前股价作为增发价计算 0.762 0.657 0.657 EPS增厚1 16 EPS增厚20% 预计收购前宝钢股份04EPs 增发50亿股后 预计收购前宝钢股份04EP 增发43.9亿股后 每股收益增厚不低于16% 注:宝钢股份当前价格指2019年7月30日收盘价6.38元  战略收购  G 我们是全球领先的钢铁生产企业 ■立足最具潜力的中国市场 ■定位于高端碳钢产品,致力于超值服务 ■优秀的管理队伍和步步领先的战略意识 ■先进的设备和技术 ■全球领先的成本优势及卓越的盈利能力 诚信至上的文化