流动负债的管理.pptx

流动负债管理流动资产管理; 商业信用 应计费用 短期借款 ;学习目标;重点与难点;第一节 短期负债筹资方式 ; ;应付帐款 应付票据 预收账款;1.延期付款但不提供现金折扣（免费信用） ;【例1】某供应商提出的信用条件是2/10，N/30。甲企业所欠货款为100万元，银行年利息率为10%，那么甲企业应该在10天付款还是在20天付款合算？;分析步骤： 1.计算放弃现金折扣的机会成本 公式: 公式表明：成本与折扣大小、折扣期长短成正比，成本与信用期长短成反比 ; 【例2】某企业按2/10、N/30的条件购入货物100万元。如果该企业在10天内付款，便享受了10天的免费信用期，并获得折扣2万元（100×2%），免费信用额为98万元。;【例3】 ：某公司购买货物，假设由四种商业信 用条件供选择：一是（2/10, n/30），二是 （2/10, n/60），三是（1/10, n/30） ，四是（1/10, n/60） 。银行利率为20％，公司应如何选择？;信用条件三时： 机会成本率＝1％÷(1－1％)×360÷(30－10)×100％＝18.18％ 由于18.18% < 20% 所以应当放弃现金折扣，在第30天付款。 信用条件四时： 机会成本率＝1％÷(1－1％)×360÷(60－10)×100％＝7.27％ 由于7.27% < 20% 所以应当放弃现金折扣，在第60天付款。;各种条件下机会成本;2.利用现金折扣的决策 （1）如果能以低于放弃折扣的隐含利息成本（实质是一种机会成本）的利率借入资金，就应在折扣期内用借入的资金支付货款，享受现金折扣。 即：放弃折扣成本>短期借款利率，享受现金折扣 ;（2）如果在折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率高于放弃折扣的隐含利息成本，则应放弃折扣而去追求更高的收益。 当然，假使企业放弃折扣优惠，也应将付款日推迟至信用期内的最后一天（如例3中信用条件一的第30天），以降低放弃折扣的成本。;（3）如果企业因缺乏资金而欲展延付款期（如例3中信用条件一将付款日推迟到第50天），则需在降低了的放弃现金折扣成本与展延付款带来的损失之间做出选择。 展延付款带来的损失主要是指因企业信誉恶化而丧失供应商乃至其他贷款人的信用，或日后招致苛刻的信用条件; 如果买方企业放弃折扣而获得信用，其代价是较高的。然而，企业在放弃折扣的情况下，推迟付款的时间越长，其成本就越小。 例如，如果企业延至50天付款，其成本则为 2%/（1-2%）× 360/（50-10）= 18.4%;（4）如果面对两家以上提供不同信用条件的卖方，应衡量放弃折扣成本的大小，选择信用成本最小（或所获利益最大）的一家。 即当决定享受“现金折扣时，应选择“放弃现金折扣成本”最高的一个，当决定放弃现金折扣时，应选择“放弃现金折扣成本”最低的一个。放弃时选低的，享受时选高的。 ; 上【例3】中有一家供应商提出2/10、N/60的信用条件，其放弃折扣的成本为：2%/（1-2%）× 360/（60-20）= 14.7% 与上例中1/10、N/30信用条件的情况相比，前者的成本较低，如果买方企业估计会拖延付款，那么宁肯选择第二家供应商。;2（单选）．放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中使放弃现金折扣成本提高的是（ ）。 A.信用期、折扣期不变，折扣百分比提高 B.折扣期，折扣百分比不变，信用期延长 C. 折扣百分比不变，折扣期和信用期延长 D.折扣百分比、信用期不变，折扣期延长 ;3（单选）．某企业拟以“3/15，N/35”的信用条件购进原材料一批，则企业放弃现金折扣的信用成本为（ ）。 A.2% B.36.73% C. 18% D.55.67%;（四）商业信用融资的优缺点;二、短期借款;（一）短期借款的种类;（二）短期借款的信用条件;解：承诺费 = 600×0.5% = 3（万元）;3（多选）.关于短期借款的表述不正确的是（ ） A.依利息支付的方法不同，分为收款法借款、贴现法借款和加息法借款 B.在信贷额度内，银行须无条件提供贷款 C.补偿性余额属于提前归还借款 D.如果存在周转信贷协定，则要对已经使用的资金支付承诺费 4（多选）．信贷额度与周转信贷协议的不同之处由（ ）。 A.法律效力不同 B.企业承担费用不同 C.贷款利息率不同 D.贷款付款方式不同 ;5（多选）.下列有关抵押借款和无抵押借款的说法正确的是（ ）