第4章财务管理.pptxVIP

第四章　企业投资管理（上）第一节 投资管理概述;企业投资是取得利润的基本前提 企业投资是生存发展的必要手段 企业投资是降低风险的重要方法;二、投资的分类;;对内投资与对外投资 对内投资是指把资金投向企业内部、购置各种生产经营用资产的投资 对外投资是指企业以现金、实物、无形资产等方式或以购买股票、债券等有价证券的方式向其他单位的投资 ;;三、投资管理的基本要求;第二节 投资决策中的现金流量; 1、企业投资中的现金流量是指与投资决策相关的现金流入和流出的数量。 2、广义的“现金” 3、差额现金流量 沉没成本 机会成本 交叉影响 4、税后现金流量; 二、现金流量的构成;三、现金流量的计算方法;营业现金流量的计算;四、投资决策中采用现金流量的原因;;第三节 投资决策指标;一、非贴现现金流量指标;投资回收期;投资回收期;平均报酬率;平均报酬率;二、贴现现金流量指标;净现值;净现值;NPV的计算;现金流量分析： A方案年折旧=10 000/5=2 000 A方案各年营业现金流量计算： ;A方案全部现金流量计算;;现金流量分析： B方案年折旧=(12 000-2 000)/5=2 000 B方案各年营业现金流量计算： ;B方案全部现金流量计算;;净现值;贴现现金流量指标;现值指数;贴现现金流量指标;内含报酬率法;;三、指标的对比分析;贴现指标与非贴现指标的对比分析;不同贴现指标之间的对比分析; 浪涛公司是生产女性护肤品的老牌企业，其产品主要有浪羽和云涛两个系列。浪羽的客户群主要是中老年妇女，其功效主要在抗皱、抗衰老、增强皮肤弹性。云涛的客户群主要是少女，其功效主要在去痘、增白、嫩肤。 公司从2006年初开始投入大量资金进行了市场调研和新产品的开发，于2007年11月中旬试制成功一个新的产品系列——蓝波。该系列产品主要针对中青年职业女性，具有防皱、补水、消除色斑、营养皮肤的功效。 2007年12月10日，浪涛公司正在召开高层会议，讨论蓝波系列产品上线的可行性问题。参加会议的有董事长、总经理、研究开发部经理、生产部经理、市场部经理、财务部经理等相关人员。 ; 研究开发部经理首先???述了两年来的研发情况，呈报了蓝波系列产品的研发费用清单，共115万元。接着他指出，要上线蓝波系列产品，需要投入1280万元购置专用设备，设备使用年限约20年，使用期满净残值约30万元。 接下来，市场部经理汇报了市场调研的情况。市场调研的开支为29万元。市场调研的结果是：蓝波系列产品具有较好的市场前景。经过细致的分析和测算，市场部得出了今后20年的销售额预测数据。然后生产部经理阐述了今后20年新产品付现成本的预测情况。蓝波系列产品销售额和付现成本的预测数据如表1所示。此外，市场部经理还提到，推出蓝波系列产品后，会吸引一部分原先浪羽和云涛系列产品的顾客，因而对其销售会有一定的影响。经过市场部和生产部的共同测算，得出对原有产品现金流的影响金额，如表2所示。 ; 案 例 ; 案 例 ; 随后，财务部经理提出，在考虑蓝波系列产品的风险状况后，测算出的资金成本率为11％。 在讨论过程中，财务部经理提出，新产品线的初始投资中没有包含厂房投资。生产部经理解释说，新产品可以利用企业的闲置厂房，因此不必考虑厂房投资。但是财务部经理坚持认为应当考虑厂房投资，因为闲置厂房本可以对外出售，现行售价估计为1600万元（厂房账面净值为1300万元）。 公司总经理还问到，新产品线是否需要增加营运资金。财务部经理回答说，新产品线预计会增加营运资金106万元。市场部经理认为，增加的营运资金并不是永久占用，因此不必考虑。 最后，公司董事长解释了为什么只对今后20年的情况作出了预测，原因在于20年后的情况具有极大的不确定性，而且专用设备的寿命预计只有20年，20年后可以再根据当时的情况重新作出决策。 ;1、每一个成功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成功的路。七月-20七月-20Monday, July 27, 2020 2、成功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦。08:54:0208:54:0208:547/27/2020 8:54:02 AM 3、每天只看目标，别老想障碍。七月-2008:54:0208:54Jul-2027-Jul-20 4、宁愿辛苦一阵子，不要辛苦一辈子。08:54:0208:54:0208:54Monday, July 27, 2020 5、积极向上的心态，是成功者的最基本要素。七月-20七月-2008:54:0208:54:02July 27, 2020 6、生活总会给你另一个机会，这个机会叫明天。2