国际间接投资理论知识.pptx

国际投资（方式）（广义）.doc;第 二 章 国际间接投资; 国际间接投资与国际直接投资的根本区别在于对筹资者的经营活动有无控制权。 有人将“非限制性国际贷款”（无控制权）归入国际间接投资内容中，而将“限制性国际贷款” （有控制权）归入国际直接投资内容中。;（二）种类;6.获取收益不同;第二节 国际债券; 外国筹资者在日本发行的以日圆为面值的债券，被称为“武士债券”（ Samurai Bond ）；;*2.欧洲债券（Euro Bond ）; 欧洲债券的种类： 固定利率债券（Straight Bonds） 浮动利率债券（Floating Rate Notes ） 可转换债券（Convertible Bonds ）：利率通常是固定的，购买债券的人可在规定的时间内把债券转换成（等值）的公司股票。（发行时条款规定的价值）最常见的转换形式是允许债券按期票面值，转换成发行债券公司的普通股股份。此类也可以被允许转换其他资产（如黄金、石油等）或其他付息特点不同的债券。;*3.全球债券（ Global Bond ）;2.私募债券;三、国际债券的发行与发行条件;而发行额的大小又取决于：;穆（/摩）迪公司债券评级等级： Aaa级。评为Aaa级的债券是被鉴定为质量最佳的。其投资风险最小，通常称之为“金边债券”。利息支付受到充分的或非常稳定的保护，本金安全。虽然各种保障因素可能发生变化，但任何可预见的变化都决不可能损害其发行的资力雄厚的财务状况。 Aa级。; B级。 Caa 级。 Ca级。 C 级。评为C级的债券是最低级的，从真正的投资标准来看，其前景极差。;斯坦德·普尔公司 (Standard and Poor’s Corporation )的债券评级等级： AAA级 。最高级，还本付息能力非常强。这一级别的债券通常被称为“蓝筹码债券”（ Blue Chip ） AA 级。 A级。 BBB 级。有足够的还本偿付能力。但在经济状况和环境出现不利影响时，可能会削弱其偿付能力。 ; BB级。 B级。 CCC 级。 CC级。 C 级。纯粹投机性的。其利息能否得到某种程度的偿付全凭债券发行者的收入。可能违约无息可付。 D级。属于拖欠??券（ Defaulted Bond ）。本金或利息的偿付都要违约延期。; 穆（摩）迪公司评定的从Aaa 到 Baa级， 斯坦德·普尔公司 (Standard and Poor’s Corporation )的评定的从AAA 到 BBB级，都属于投资级（Investment Grade ）BB级及其以下任何级别的债券都属于投机级（ Speculative Grade ），或称为“假债券”或“垃圾债券”，而推销员婉转地称之为“高收益债券”，因为他们必须支付更高的报酬率以引起投资者的兴趣。 ; 2.债券票面利率 债券票面利率是债券利息与债券面值的比。 而利率的高低又与下列因素有关： （1）与银行利息有关 （2）与市场资金供求情况有关 （3）与债券的偿还期限有关 （4）与信用评级有关 （5）与利息的计算方法、支付方式有关; 3.债券的偿还期限 缩短的趋势 影响因素： （1）发行债券筹集资金的使用年限和还债的资金积累速度 （2）预期市场利率变化趋势 （3）发行市场的规定 （4）避免偿还期限过于集中，增加偿债压力 《袁世凯时发的债券 美国有人拿着胡闹 中国不付陈年烂帐》;第三节 国际股票 一、国际股票的概念、特点及分类 （一）概念 国际股票是指世界各大公司为筹集资金按有关规定，在国际金融市场上发行和参加交易的股票。;;（二）国际股票的特征 1.流动性（让渡性） 2.风险性 3.表决权 经营决策 4.收益权 5.必须有编号; 2.存托凭证 （ Depositary Receipts）