企业集团与内部资本市场培训课件.pptxVIP

金融（研究生教学使用）No.7;企业帝国与多元化;;;;美国知名教授Richard P. Rumelt给出了至今被普遍接受的划分标准。按照他的观点， 如果企业大于或等于95%的收入来自于某一项业务，则被称为单一业务型企业; 如果企业有70%至90%的业务来自于某一项业务，则被称为主导业务型企业。这两种业务类型的企业被统称为有限多元化企业 如果企业少于70%的收入来源于某一项业务，且不同的业务共享公司的某种属性和资源，则被称为相关多元化企业 如果企业少于70%的收入来源于某一项业务，且不同的业务几乎没有共享的属性和资源时，则被称为不相关多元化企业。;;;;海航的情况在国内大企业中间具有很普遍的代表性。而国外学者的调查结果也大抵类似。有学者将全球市场划分成三个板块：北美、欧洲和亚洲，调查知名的全球企业在这三个板块的收入状况，当三个区域的市场贡献均为20%以上时，该企业被视为全球化企业。 在对全球380个企业的调查中，三个区域市场贡献均为20%以上的只有9家(2.4%)，两个区域市场区域贡献率都在20%以上的仅25家(5.0%)，而320家企业(84.2%)的市场贡献率集中在一个区域市场。;;专题7 ：企业集团与内部资本市场;;;Lang和Stulz主要的统计检验与1978年至1990年每年的横截面回归相符。他们首先对公司的托宾q与一个常数和四个虚拟变量进行回归D(j),j=2,..