某国际公司筹资之路与资本机构分析.pptx

中材国际国际筹资之路与资本机构分析;目录;公司简介;42.46%;关联企业;;组织结构一;主要机构示意简图如下： ;资本扩张之股本;时间;项目;时间;除了08年外，其他时期的短期借款都不是很多，一个原因：在08年以前公司于 2005 年通过首次发行募集资金 41,636.45 万元，直到08年才全部使用完毕。为弥补资金的不足，因而大量增加了短期借款 。而在这以后的09年，通过资本公积金转，资本得以补充，因而短期借款减少。 另一个原因：金融危机之后借款成本低，充分利用外来借款可以利用财务杠杆创造更多价值。 还有就是经济危机过后政府通过加大对固定资产的投资以促进经济的恢复，增加了水泥的需求，为增加产能，公司增加短期借款。 最后，公司在08年的短期借款和预收款项增长迅速，款项未能收回造成流动资金短缺，因此加大借款;时间;; 时间; 资产负债率在08年达到新高，主要是受短期借款在本年度大幅度上升的影响，企业风险提高，然而之后09年基本降回原先水平，这也得益于短期借款的迅速缩短。作为建筑与工程行业，有这样高的资产负债率原属正常。如此一来可以利用财务杠杆，充分利用债务资本为企业创造价值。并且08年处于经济危机爆发的第二年，政府有很多经济刺激措施，特别是利率下调，此时的用资费用极低，资本成本率也就很低了，对外借款受益更加明显。;同行业比较;与同行业总资产相近的几个企业相比，中材国际的资产负债率要高得多，但这并不能说明中材国际的财务风险就比其他几个企业要高，因为中材国际很大一部分甚至过半的业务是在国外，其所签订的合约都有政府部门的担保，盈利有保证。即使在财务困难的情况下，有了这些合约，也可以很容易向银行取得借款。需要说明的是，在这些负债中，预收款项占了很大的比例。根据09年的合并资产负债表的数据，预收款项占了总负债的67.3%，占到总资产的58.6%。08年的也有45%。因此，这么高的资产负债率一半以上是由预收款项造成的，也就是说，中材国际的财务风险并不高。;时间;中材国际的流动比率微微大于1，速动比率微大于0.8，这几年变化不大，偿债能力一般，并且保持稳定。对比其他同行??企业如中工国际、偿债能力要差，而相对于总资产相近的中南建设和隧道股份持续走低的两个比率，情况要好得多。公司的现金比率为44.1%，比较合理。 ;时间; 现金占到资产总额的很大比重，徘徊在50%左右，存货比重较小，资产的流动性比较高，短期内面临流动性困境的可能性不大，再配合其他的如借款、融资手段，可以保证公司的资金链稳定安全。只要公司的资金链得以保障，持续经营就不会有问题，盈利等各方面将有可能保持。; 公司的短期借款已经恢复的原先水平，财务风险降低。在如今经济恢复期，政府采取扩张性政策使利率下调，因此公司可以适当增加借款，提高债务资本比率。 当期利率比较低，可以适当发行债券。 作为建筑类行业，保持较高的资产负债率是合理的，并且其流动比率和速动比率处于中等水平。两者间的差额主要是由水泥等存货造成的，在当前国内经济形势下，水泥的需求量将在相当长的一段时间维持高需求量甚至继续高涨。因此，公司有条件增发股票筹资。如今的股市并不景气，不建议在此时发行股票。 公司的盈利能力也比较好，可以使用部分利润转增资本;发展机遇： 1）当前全球经济已出现企稳回升迹象，国际水泥技术装备与工程市场需求正逐步扩大；未来几年技术装备与工程服务业国际市场仍将持续增长，非洲、美洲、印度等新兴市场都蕴藏着较大的机遇。????2）国内基础建设的加快和水泥落后产能的淘汰也将有利于公司进一步巩固国内市场。此外，行业向节能、减排、低碳、循环经济发展，将有利于公司利用自身优势推动行业进步，提升盈利水平。?? 3）公司在行业品牌、技术和研发制造能力等方面的优势将为培育相关产业创造条件。?? 面临的挑战： ????1）国家产业调控政策进一步深化，新增水泥生产线投资规模受多重因素影响，环境复杂。水泥行业区域间发展还不 平衡，产业结构不尽合理。????2）世界经济复苏将是缓慢曲折复杂的过程，国际水泥技术装备与工程市场发展趋势还有待进一步确定。 3）随着经济的复苏，钢材等主要采购品的价格可能逐渐攀升，成本控制压力将会增加；人民币汇率的波动，加大不确定因素。;;1、每一个成功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成功的路。八月-20八月-20Sunday, August 16, 2020 2、成功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦。11:10:2811:10:2811:108/16/2020 11:10:28 AM 3、每天只看目标，别老想障碍。八月-2011:10:2811:10Aug-2016-Aug-20 4、宁