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对现代企业负债经营的探讨 A A A A A A A 1.引言 目前，对企业负债经营研究有很强的经济与现实意义 借款 ^[1 - M- N 债券、租赁和商业信用等方式来筹集资金的经营方式。通过借款，只需支付一定的利 息，就可以用别人的钱来完成自己公司规模的扩大，或是项目的发展。我相信，很多 所有者都愿意去那么做，可是往往因为负债的比例过大而到期无法偿还， 产。尤其是 被迫申请破 ?些企业管理经验不足，本身自有资金有限，财力不足，又管理能力落后， 最终导致资金链的破裂。所以，在看中负债经营的同时, 来的风险。为了使企业负债经营能发挥最大的优势 ，避免劣势。对现代企业负债经营 的研究是非常有必要的。 在国内，皱颖在《负债 弊》里指出，企业在经营过程要不断利用资金的 支持，而单单靠公司内部资金不仅会在时间上不允许， 裕。所以利用负债经营就能 以更好的优化结构，引进先进设备，扩大公司规模，增强企业竞争力和经济水平。诸 yOVk j 作葛丽在《浅谈企业负债经营》里指出，利率变动是一把双刃剑：一方面，利率的降低 亡从一定程度上避免并解决这些问题。 可能在数量上也会没有那么充 企业通过这些资金可 也会带来资金成本的降低，这样就会提高企业 加负债成本，当利润无法弥补时就会导致企业的亏损。这样就使企业陷入一个两难境 地，决策者就应有全面的把握。景哲在《浅 I L II L I L I「丨I H H I」” I I—— 勺收益; 另一方面，利率的提高又会增 里指出，企业的负债规 ，则 模取决于所有者与债权人的认同程度。资产负债率的大小与企业经营的安全程度直接 OCX. 相关。|负债的规模大小，要取决于所有者与债权人的认同程度。对于 AAAAAA JI 彳30%是安 加贷款 全的而40%也是较合适的, J 111山山U is 你我共享i血偷 「一, TS 突破50%导致资金周转困难，债权人将不会再增 在国外，负债经营是现代企业经营的一种策略和手段。 如今负债经营被普遍认为 是企业筹集资金的最快速，最便捷的手段被广泛应用 o 的负债与其资产之比即 量企 资产负债率是界定企业的负债是否合理的一个标准。在西方国家， 比负债是否过度的标准。超过即说明该企业借入的资金过多, 士度负债有可能引起股东和债权人之间的代理冲突 债权人的利益不受损害的一 个前提条件是企业的风险程度要处于预测所允许的范围之内。而在现实经济生活中股 东往往喜欢投资于高风险的项目， 金,剩余的高额利润就全为股东占有，于是就实现了财富由债权人向股东转移； 若投 另外，股东发行新的债券也 因为若项目成功，债权人只能获得固定的利息和本 资的高风险项目失败，其损失由股东和债权人共同承担。 因为股东为了获得新的资金， 偿权，这样可以降低新债务实际承担的利率水平， 但同时也使原债权人承担的风险增 大，导致原债券真实价值下降 会损害原债权人的利益 往往会给新债权人更优先的索 般将 50%乍为衡 有可能造成不良后 2负债经营的概念及特征 0 m 在市场经济社会中，所有的企业都是要举债来经营事业，也就是企业除了靠企业 is 自有资金外，还要有外来资金支持企业经营活动，以完成企业经营的目的。汁| 负债经营，是企业以已有的自有资金作为基础， 经营规模，开创事业等，产生财务需求，发生现金流量不足，经由各种筹资渠道，以 负债方式筹措资金，使其及时到位，企业能顺畅运作，达到经营效益。从会计学角度 分析，属于负债经营范围的有短期借款、短期债券和各种长期负债项目。企业负债管 理，就是企业合理的安排长期负债与短期负债， 为了维系企业的正常营运，扩大 并保证企业按期偿还所有的债务， 企业得到实质的成长与发展。 2.1所有权与经营权相分离】 所有权与经营权分离是企业负债经营的前提， 债经营，只有债权人以取得一定的收益为条件， 让 AAAAAA 般的债权债务关系并不一定形成 W度了资金使用权，企业有偿获得 U—, LILJ ILLJ LLJ LLJ I」」 JI [A金 精品文档 是资金所 并使用债权人的资金，并用于发展生产经营，才成为负债 、，,- * , , , r. . , 、 r 、. 有者, 债经营。 [营管理、 3.1负债经营的优势 法比拟的经济效益。 2.2负债经营的收益与风险并; 里财活动。 OCv 3^ 若资金利润率高于资金成本率, 资本结构尽管有较高的收益， 负债经营的潜在收益能力就大，反之 但风险性也很大。若企业负债成本与企业获 负债经营能否取得好的效果，主要是看债务资金总成本率对资金利润率的影响 比，企业应根据自身盈利情况合理确定举债规模。 3企业负债经营的优势及劣势 / ft \\ 企业开展正常经营活动，加快自身发展就必须有足够的资金 而正常经济环境下 运行的企业几乎不可能完全靠自己的资金 （投资