2020年地产行业中报点评：警惕房企分化加剧.pdfVIP

内容目录 1 疫情后融资环境改善带来资金来源修复式增长，但政策调整后融资性资金来源承压 3 2 需求止跌回升，销售弱平稳 5 3 上半年销售改善投资修复，但政策调整后持续性存疑 6 4 主要房企2020 年中报点评 7 4.1 销售确认加快，费用上升压降利润空间10 4.2 营运效率保持平稳，行业高周转特征凸显11 4.3 个体间杠杆率显著分化，尾部风险在积聚 12 4.4 从中报数据看“三道红线”15 风险提示17 图表目录 图表1：房地产开发各类资金来源:月度累计同比 3 图表2：房地产开发贷款余额增速与存款准备金率走势 3 图表3：地产债月度发行到期情况 4 图表4：2020 年至今地产债发行时债项评级分布 4 图表5：2010 年至今内地房企海外美元债券年度发行情况 4 图表6：近4 年内地房企海外美元债券月度发行规模对比 4 图表7：各类商品房销售面积:月度累计同比 5 图表8：主要城市住宅价格指数:当月同比 5 图表9：居民中长期贷款与个人住房贷款新增情况 5 图表10：月度土地购置情况 6 图表11：细分领域房地产开发投资完成额:月度累计同比 6 图表12：房屋施工、新开工、竣工面积:月度累计同比 6 图表13：2014 年以来棚改建设计划和实际执行情况