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第六章 财务预警分析与财务风险管理 第一节 风险与财务风险 一、风险的概念与分类 （一）概念 风险：一定条件下和一定时期内未来结果的不确定性。风险不等同于危险。 （二）分类 按风险能否分散分为：系统风险、非系统风险。 1、系统风险：又称不可分散风险，影响所有企业。 2、非系统风险：又称可分散风险，影响个别公司。 二、财务风险的内容与表现 （一）内容 财务风险是一个多视角、多变量、多层次的复合型概念。 既有财务“规模”上的风险问题，也有财务“结构”上的风险问题； 既有静态财务风险问题，更多的是动态上的财务风险问题； 既有财务业务过程管控上的风险问题，也有财务结果上的“偏离预期”风险问题； 既有资产负债表风险、盈利能力风险，更有现金流量表风险； 既有企业内部财务风险，也有外部因素导致的财务风险； 既有财务数据上的风险，也有财务制度风险（包括制度残缺与制度失灵） 企业经济业务中的财务风险可分为： 1、筹资风险 ：一种是财务杠杆率过低，说明企业没有充分利用负债经营；另一种是财务 杠杆率过高，企业借入资金过多，一旦投资利润率下降，利息负担过重，就会威胁企业的 财务安全性。 2、投资风险 ：在企业经营管理过程中，企业制定的投资决策的最终效果具有不确定的一 面，包括投资利润率下降，投资回收期加长、投资不能完全收回甚至完全收不回等可能。 3、汇率风险 ：在国际投资活动和国际贸易活动中，指由于汇率的变动而蒙受损失和丧失 预期收益的可能性。 4 、其他风险 ：还可能发生企业经营亏损风险、财产跌价损失风险、企业员工人身风险、 收益分配风险、企业诉讼风险和财政税收政策带来的企业财务管理风险。 （二）表现 1、财务制度风险 ：制度实际执行偏离规范要求的程度。 2、财务信息风险 ：表现为信息不对称、信息失真、信息迟缓等。 3、业绩风险 ：是指盈余的不确定性或遭受巨额损失的可能性，表现为实际业绩偏离目标、 预算等标杆值的程度。 4 、支付能力风险 ：是指公司现金流不足以满足必要经营支出和投资支出项目的风险，其 中不能偿还到期债务是企业最大的风险，这类风险也叫流动性风险或者狭义上的财务风 险。 三．企业战略、经营活动与财务风险 关系表现为： 1. 实现企业战略、追求财务业绩的过程和结果充满关系表现为各种不确定性 , 这些不 确定性表现为包括财务风险在内的多种风险因素。 2. 业生存的主宰是在金融市场 , 但是生存的方式获利的途径则是由商品市场上的表现 决定的 , 所以财务管理理论必须和公司商品经营战略相联系。 3. 企业的投资、生产经营、融资等战略决策既可能直接影响财务风险 , 也可能通过作 用于经营活动影响财务风险。 4. 财务务风险的衡量 企业财务风险存在具有很大的不确定性 , 对财务风险的衡量也不是仅依据某一两个指 就能识别的 , 我们可以从企业偿债能力、盈利能力和现阶段金流量等方面来分折如何对财 务风险进行衡量 , 对企业财务状况和经营成果进行综合评价。一般来说 , 可以资产变现能 力、负债状况、资产使用状况、盈利能力等指标来分析、衡量财务风险。 5. 财务风险的防范。 财务风险存在于财务管理工作的各个环节 , 不同的财务风险产生的具体原因不尽相 同。因而 , 如何防范企业财务风险 , 化解财务风险 , 以实现财务管理目标 , 是企业财务管理的 工作重点。 因此 , 防范企业财务风险 , 主要应做好以下工作 : （1）控制负债比例 （2）研究理财环境 , 制定理财策略 (3) 努力提高财务管理人员对财务风险的认识 (4) 对财务风险作出恰当的处理 (5) 提高财务决策的科学化水平 , 防止因决策失误而产生的财务风险 (6) 理顺企业内部财务关系 , 做到责、权、利相统一 (7) 建立财务“预防”机制 , 正确把握企业负债经营的“度” 第二节 企业财务预警方法 一、财务预警方法概述 （一）有关概念 预警 : 对一个人、一个组织甚至一个国家可能