2020年8月经济数据点评：经济修复节奏加快，结构性问题仍存.docxVIP

事件 2020 年 9 月 15 日，国家统计局发布 8 月经济数据： 1）8 月工业增加值同比 5.6%（前值 4.8%）； 2）1-8 月固定资产投资累计同比-0.3%（前值-1.6%），其中制造业投资同比-8.1%（前值 -10.2%）、基建(不含电力)投资同比-0.3%（前值-1%）、房地产投资同比 4.6%（前值 3.4%）； 3）8 月社会消费品零售总额同比 0.5%（前值-1.1%）； 4）8 月份全国城镇调查失业率 5.6%（前值 5.7%）。 宏观指标市场预期 20-08 20-07 20-06 宏观指标 市场预期 20-08 20-07 20-06 20-05 20-04 20-03 20-02 20-01 19-12 19-11 19-10 19-09 19-08 19-07 19-06 GDP 单季 % 3.2 -6.8 6.0 6.0 6.2 工业增加值 单月 % 5.4 5.6 4.8 4.8 4.4 3.9 -1.1 -13.5 6.9 6.2 4.7 5.8 4.4 4.8 6.3 调查失业率 单月 固定资产投资 累计 % % -0.4 5.6 -0.3 5.7 -1.6 5.7 -3.1 5.9 -6.3 6.0 -10.3 5.9 -16.1 6.2 -24.5 5.2 5.4 5.1 5.2 5.1 5.2 5.2 5.4 5.2 5.5 5.3 5.7 5.1 5.8 单月 % 2019口径 8.5 7.4 5.4 3.8 0.7 -9.5 -24.5 11.8 5.2 3.4 4.7 4.2 5.1 6.3 制造业投资 累计 % -8.1 -10.2 -11.7 -14.8 -18.8 -25.2 -31.5 3.1 2.5 2.6 2.5 2.6 3.3 3.0 单月 % 5.0 -3.1 -3.5 -5.3 -6.7 -20.6 -31.5 9.2 1.6 3.4 1.9 -1.6 4.7 3.8 基建投资 累计 % -0.3 -1.0 -2.7 -6.3 -11.8 -19.7 -30.3 3.8 4.0 4.2 4.5 4.2 3.8 4.1 (不含电力) 单月 % 4.0 7.9 6.8 8.3 2.3 -11.1 -30.3 1.9 2.3 2.0 6.3 6.7 2.3 4.4 房地产投资 累计 % 4.6 3.4 1.9 -0.3 -3.3 -7.7 -16.3 9.9 10.2 10.3 10.5 10.5 10.6 10.9 单月 % 11.8 11.7 8.5 8.1 7.0 1.1 -16.3 7.4 8.4 8.8 10.5 10.5 8.5 10.1 社零 单月 % 0.5 0.5 -1.1 -1.8 -2.8 -7.5 -15.8 -20.5 8.0 8.0 7.2 7.8 7.5 7.6 9.8 出口 单月 % 7.9 9.5 7.2 0.5 -3.3 3.5 -6.6 -17.2 7.6 -1.1 -0.9 -3.2 -1.0 3.3 -1.3 进口 单月 % 0.4 -2.1 -1.4 2.7 -16.7 -14.2 -0.9 -4.0 16.3 0.3 -6.4 -8.5 -5.6 -5.6 -7.3 贸易差额 亿美元 CPI % PPI % 信贷 亿元 社融 亿元 M2 % M1 % 523.4 2.4 -2.0 12200 26600 10.8 589.3 2.4 -2.0 12800 35800 10.4 8.0 623.3 2.7 -2.4 9927 16900 10.7 6.9 464.2 2.5 -3.0 18100 34342 11.1 6.5 629.3 2.4 -3.7 14800 31900 11.1 6.8 453.4 3.3 -3.1 17000 30941 11.1 5.5 199.0 4.3 -1.5 28500 51492 10.1 5.0 -71.0 5.2 -0.4 9057 8554 8.8 4.8 467.9 5.4 4.5 0.1 -0.5 33400 11400 50674 21030 8.4 8.7 - 4.4 387.3 4.5 -1.4 13900 17547 8.2 3.5 428.1 3.8 -1.6 6613 6189 8.4 3.3 396.5 3.0 -1.2 16900 22700 8.4 3.4 348.3 2.8 -0.8 12100 19800 8.2 3.4 450.5 2.8 -0.3 10600 10100 8.1 3.1 509.8 2.7 0.0 16600 22600 8.5 4.4