泰和证券投资基金2004年第二季度报告.docVIP

PAGE 1 PAGE 1 泰和证券投资基金2004年第二季度报告 重要提示 本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 　　本基金托管人中国建设银行根据本基金合同规定，于2004年7月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告财务资料未经审计。 基金产品概况 基金简称：基金泰和 基金代码：500002 基金运作方式：契约型封闭式 基金合同生效日：1999年4月8日 报告期末基金份额总额：20亿份 投资目标：为投资者减少和分散投资风险，确保基金资产的安全并谋求基金长期稳定的投资收益。 投资策略：本基金采用“自上而下”的资产配置与“自下而上”的股票选择相结合的投资方法。在资产配置方面,在综合宏观经济发展情况、政策取向、证券市场走势等多种因素的基础上，首先确定基金在股票、国债上的投资比例。在股票投资中，本基金将坚持以基本分析为基础，重视数量分析，系统考察上市公司的投资价值，最终确定所投资的股票，并以技术分析辅助个股投资的时机选择。 基金管理人名称：嘉实基金管理有限公司 基金托管人名称： 中国建设银行 主要财务指标和基金净值表现 主要财务指标 本期间(4月-6月) 基金本期净收益(元) -18,304,987.00 基金份额本期净收益(元/份) -0.0092 期末基金资产净值(元) 2,024,459,684.08 期末基金份额净值(元/份) 1.0122 上述基金财务指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 基金净值表现：(注:基金契约中没有规定业绩基准，所以不进行比较) 1、报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较： 阶段 净值增长率（1） 净值增长率标准差（2） 业绩比较基准收益率（3） 业绩比较基准收益率标准差（4） （1）-（3） （2）-（4） 过去3月 -15.77% 0.0163 — — — — 2、基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动进行比较： 四、管理人报告 基金经理情况介绍 魏上云先生，基金经理，美国纽约理工大学毕业，获硕士学位。证券从业经历5年。1999年起先后在大成基金管理有限公司、天相投资顾问有限公司从事研究和投资工作。2004年2月进入嘉实基金管理有限公司投资部工作。 在报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金管理暂行办法》及其各项实施细则、《泰和证券投资基金基金契约》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为。基金投资管理符合有关法规和基金契约的规定和约定。 报告期内基金的投资策略和业绩表现 (1)投资业绩回顾 截至二季度末，基金泰和单位净值1.0122元，季度净值增长率－15.77％，同期业绩基准收益率－18.87％，本基金收益率超越基准指数3.10％。 (2) 二季度证券市场及基金运作回顾 二季度我国宏观经济在不断加速的增长之后迎来了一轮政府主导下的宏观调控。而证券市场在多重因素的汇聚作用下对经济面的这一回调做出了充分放大的反应。 进入二季度以来，面对过快增长的经济形势，为缓解上游资源以及基础设施等方面日益突出的供给矛盾，控制低水平重复建设以及部分领域过度投资所可能形成的过剩产能，政府及时、果断地推出系列措施，加大宏观调控力度，在较短时间内，使得信贷增幅明显回落，投资增长势头得到遏制，基础产品价格开始回稳，部分过热行业生产增速明显降低，避免了未来经济更大幅度的起落。 证券市场上，宏观调控使人们对投资拉动型产业前景的看法普遍发生转变。由于对相关产业未来产能过剩程度、需求下降程度以及产品价格下降的程度进而企业盈利减低的程度等一时间无从判断，使得所有市场估值似乎都失去了基础，人们开始不计价格地卖出。这种对前景的担忧沿着投资品的产业链迅速蔓延，在证券市场上绵延表现，消费类产业成为一时投资的避风港。其次，资金面上，由于政府为控制投资而收缩信贷、降低货币投放量，从全局上收缩了证券市场的货币供应；同时市场的下跌又削弱了储蓄资金的流入意愿，基金扩容规模也大幅下降；而国债回购资金的清查等事件无疑使问题雪上加霜。政策方面，九条意见的落实毕竟还需要时日，QDII的讨