大型企业全风险管理.ppt

大型企业全面风险管理 以重庆机场集团有限公司为例 黄伟 2017年11月17日 简介 00首届中欧应高层峰会 第五届中国 全面风险管理对大型企业的意义 大型企业开展全面风险管理的主要内容 三重庆机场集团有限公司全面风险管理的思路、方法与案例解析 第3页 全面风险管理对大型企业的意义 )来自“野蛮人”的拷问 企业全面风险管理视角下的“宝之手 全面风险管理对大型企业的意义 R(-)来自全的 企业全面风险管理视角下的“宝万之争 01宝能增持02万科反击03尘埃落定 B宝能集团 ◆2015年1月,前海人寿(宝能系)通过证券交易 所买入万科A股股票 ◆根据披露的信息,前海人寿于2015年1月 2015年2月、2015年3月、2015年4月 钜盛华 2015年6月和2015年7月都有所交易 前海人寿 ◆而第一次构成举牌为2015年7月 万科公告显示,截至7月10日,前海人寿(宝能系 增持 )通过二级市场耗资80亿元买入万科A股约552亿 股,占万科A股总股本的约5% ◆7月24日,前海人寿及其一致行动人钜盛华对万 万利 科二度举牌,持有万科股份1105亿股,占万科总 股本的10%。而前海人寿与钜盛华的实际控制人均 让建筑赞美生命 为姚振华 第5页 全面风险管理对大型企业的意义 R(-)来自全的 企业全面风险管理视角下的“宝万之争 01宝能增持02万科反击03尘埃落定 ◆2015年8月26日,前海人寿、钜盛华通知万科 B宝能集团 截至当天,两家公司增持了万科5.04%的股份,加 上此前的两次举牌,宝能系合计持有万科1504% 以0.15%的优势,首次超越了万科原第一大股东 钜盛华 华润集团 前海人寿 ◆9月4日,港交所披露,华润耗资4.97亿元,分别 于8月31日和9月1日两次增持,重新夺回万科的大 股东之位。截至11月20日,华润共持有万科A股 增持 1529%股份 ◆1月27日-12月4日钜盛华买入万科549亿股 ,合计持有万科A股股票约221亿股,占总股本的 万利 20.008%,取代华润成为万科第一大股东 让建筑赞美生命 第6页 全面风险管理对大型企业的意义 R(-)来自全的 企业全面风险管理视角下的“宝万之争 01宝能增持02万科反击03尘埃落定 B宝能集团 ◆2015年12月24日,宝能系对万科的持股比例增 至24.26%。 钜盛华 ◆2016年6月26日当天万科公告称,宝能系要求罢 前海人寿 免包括王石、郁亮在内的万科10名董事、2名监事 增持 。至此,宝能系亮出了底牌,旨在终结万科的“王 石时代”。 万利 让建筑赞美生命 第7页 全面风险管理对大型企业的意义 R(-)来自全的 企业全面风险管理视角下的“宝万之争 01宝能增持 02 万科反击03尘埃落定 呵~ WANG SHI ◆王石:宝能系用短债长投方式强行进入 万科,风险极大,就是一场赌博。 ◆王石表明不欢迎宝能的四大理由是:信 用不足;能力不够;短债长投,风险巨大 ;华润作为大股东角色重要。 第8页 全面风险管理对大型企业的意义 R(-)来自全的 企业全面风险管理视角下的“宝万之争 01宝能增持02万科反击03尘埃落定 停牌—先发制人 ◆2015年12月18日,万科发布临时停牌公告称,正在筹划股 份发行,用于重大资产重组及收购资产。彼时,宝能系已经通 过二级市场连续增持万科,合计持有后者22.45%股份。这也 被视为王石及万科管理团队对宝能系的正式反击 ◆2015年12月18日,宝能集团在官网发表声明称,公司重视 风险管控,重视每一笔投资,恪守法律,尊重规则,相信市场 的力量。 ◆万科停牌时间历时六个月之久,重组对象始终破朔迷离。直 vankel 至停牌后的四个月,才首次公布了重组对象—深圳地铁。。 第9页 全面风险管理对大型企业的意义 R(-)来自全的 企业全面风险管理视角下的“宝万之争 01宝能增持 02 万科反击03尘埃落定 重组—寻找靠山 ◆在2000年万科经历了君安之争后,王石主动引入了央企华润集团。在2015年遭遇宝能系持 股时,万科也一度求助于大股东,但是华润并未介入。因此,万科转向找到了另一家国企深圳 地铁,以解自身的危机 ◆按照万科发布的交易预案公告,万科拟以发行股份的方式购买深圳地铁持有的前海国际 100%股权,初步交易价格为45613亿元。万科将以发行股份的方式支付全部交易对价。出 这一招,万科的计划是通过发行股份,稀释宝能系的股份。但是令万科意外的是,这一招同时 也稀释了华润的股份,直接导致华润的激烈反对。 ◆由于重组预案需要召开第二次董事会和股东大会,如今宝能系和华润的持股量高达40% 可以否决万科提出的任何议案 ◆面对华润的翻脸,王石在微博上坦言,最后的遮羞布被撤掉了。万科与宝能系的战争,突然 杀入了华润,使得这场管理权之