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浅议财务因素对企业价值的影响
——以苏宁电器企业为例
摘要
在现代市场经济中， 企业整体可以作为一种特殊的资产在产权市场上进行交
易，并形成市场交易价格。 本文主要研究的是财务因素对企业价值的影响， 主要
分为四大部分，第一部分是研究背景，介绍了问题的提出，研究思路及框架；第
二部分是对问题进行分析， 分别从获利能力、 环境因素以及内部因素三个方面进
行了分析；第三部分是原因分析，主要是从资本预算、融资决策、股利政策三个
角度进行了分析； 第四部分是相关的对策与建议， 包括树立具有长期效应的企业
价值最大化目标， 树立现金至尊的理财观念， 重视财务决策的信号效应， 重视内
部融资对企业可持续发展的的重要意义， 确立明确的股利政策， 并尽量保持股利
的稳定性，建立以投资决策为核心的财务决策体系， 最后是对整篇文章进行总结。
关键词： 财务因素；企业价值；影响；股利政策；财务决策
目录
1 研究背景 2
1.1 问题的提出 2
1.2 研究思路及框架 3
2 问题分析 4
2.1 获利能力 4
2.2 环境因素 4
2.3 内部因素 5
3 原因分析 5
3.1 资本预算对苏宁电器价值的影响 5
3.1.1 现金流量预测 5
3.1.2 资本投资项目效益评价 5
3.1.3 资本投资项目的选择与企业价值最大化 6
3.1.4 投资风险与资本预算 6
3.2 融资决策对苏宁电器价值的影响 6
3.3 股利政策对苏宁电器价值的影响 6
4 相关对策与建议 7
4.1 树立具有长期效应的企业价值最大化目标 7
4.2 树立现金至尊的理财观念 7
4.3 重视财务决策的信号效应 7
4.4 重视内部融资对企业可持续发展的的重要意义 8
4.5 确立明确的股利政策，并尽量保持股利的稳定性 8
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