美国电子烟行业进入存量竞争期，龙头企业地位稳固.pdfVIP

电子烟行业深度报告系列六 目 录 一、行业概况：美国电子烟行业已进入存量竞争期，产业链完整，监管严苛 5 （一）美国电子烟行业已进入存量竞争期 5 （二）上游产业链完整，中游高度集中，下游监管严苛 6 二、市场规模：美国是全球最大的电子烟市场，市场集中度高 8 （一）美国是全球最大的电子烟市场，2016 年后市场规模增长放缓 8 （二）美国电子烟市场集中度不断提升，头部品牌Juul 等实力凸显 9 三、监管体系：美国电子烟行业监管体系不断加强，为其他国家提供示范 10 （一）美国电子烟监管方式分税收、年龄限制、PMTA 三方面 10 （二）美国电子烟监管不断加强，为其他国家提供示范 12 四、主要品牌：美国电子烟品牌集中度高，JUUL 龙头地位稳固 13 （一）JUUL：迅速成长为龙头的年轻品牌 13 1、JUUL 发展历程：后军突起成领头羊，