本轮货币乘数上行有何不一样.pdfVIP

目录 1. 货币乘数上行这次有什么不一样？4 1.1 货币乘数显著上升，曲线斜率变陡4 1.2 超储率为何持续走低？6 1.3 超储率如何计算？7 2. 央行资产负债表扩表8 2.1 央行资产和负债扩张项目与直达式货币和财政政策有关8 2.2 基础货币与外汇占款之间的联动下降9 3. 同业存单利率上行但发行增加10 3.1 同业存单发行增加补充中长期资金缓解负债端压力10 3.2 九月之后同业存单利率上行10 专题报告 图表目录 图1：货币乘数与法定存款准备金率趋势相反（亿元，倍）4 图2：货币乘数与超储率趋势相反（亿元，倍）5 图3：非金融企业境内各项活期存款本外币均增加（亿元）7 图4：非金融企业活期存款与M1 走势（亿元）7 图5：基础货