投资银行学的讲义2私募股权投资基精选.pptVIP

私募股权投资基金概论 何小锋教授、系主任 北京大学经济学院金融系 hexi@pku.edu.cn ●第一章:私募股权投资基金的创新 第一节梁锦松先生的思考 什么是私募股权? ●“私”募股权,而非“公”募股权 利益一致:私募股权通过旗下公司利润状况的改 善而获利,与旗下公司利益一致 ●长期投资者:通常约5-7年 ●通过并购或上市使公司更上一个台阶,由于公司 与私募股权基金有过合作,公司治理水平往往较 高,可以在上市时获得较优的定价 与传统的银行贷款等融资方式不同的另类融资途 径 ●带来资本+创造价值:私募股权基金拥有全球多 行业的专业才能、企业治理、财务汇报系统、可 以吸引全球范围内的人才,等等 私募股权基金不是什么? ○对冲基金:对冲基金是买卖上市公司股票的短期投资 者,他们通常收购公司少数股权,使其可以进出自如; 而私募股权基金则是投资于私营公司的长期投资者」 两者的主要区别在于私募股权基金通过提升目标公司 的经营业绩而赚钱,而且通常的持有期是5-7年,相 比之下对冲基金的持有期平均只有90天 ○活跃型对冲基金( Activist Hedge Funds):一般收 购公司的少数股东权益,但是有一定的影响力,一家 活跃型对冲基金会和其他活跃型对冲基金合作,共同 购买一家公司的少数股份,并逼迫公司做出改善,或 大规模的举措 私募股权基金不是什么? ○风险投资:风险投资是私