光明乳业股票投资分析报告 .pdf

经济管理学院 营销与策划系 股票投资分析报告 分析对象：光明乳业 证券代码：600597 目录 一、基本分析3 1、宏观经济分析3 1.1 财政政策3 1.2 货币政策4 1.3 汇率政策5 2 行业分析5 2.1 利好5 2.2 利空 6 3、公司财务横向分析7 3.1 资产与负债7 3.2 现金流量8 3.3 利润构成与盈利能力8 4、公司财务纵向分析9 二、技术分析 11 1、K 线理论分析 11 （1）K 线和成交量 11 （2 ）K 线和筹码图 12 （3 ）K 线和均线系统 12 2、切线理论分析 13 （1）趋势线 13 （2 ）轨道线 13 （3 ）甘氏线 14 （4 ）线性回归线 14 （5 ）百分比线、黄金分割线、波段线 15 百 比线 15 3、形态理论 15 持续形态（两个） 15 3.1 上升旗形 15 3.2 矩形 16 反转突破形态（两个） 16 3.3 W 底 16 3.4 V 型反转 17 4 、技术指标 17 4.1 MACD TRIX DMA 指标 17 4.2 DMI EMV 指标 18 4.3 KDJ RSI WR 18 一、基本分析 1、宏观经济分析 1.1 财政政策 2008 年我国乳制品行业出现了震惊国民的三聚氰胺事件，一时乳制品行业陷入低谷， 乳制品受到普遍抵制，同时，各大乳制品企业销售下滑的下滑，破产的破产，乳制品前景惨 淡。随着之后各企业的极力挽救，情况有所好转。山西证券研报指出，目前乳业正走出阴霾， 迅速恢复。从2 月份的数据来看，无论是液体乳还是乳制品，其产量增速均已恢复至2008 年 9 月三聚氰胺事件发前的增长水平，产量绝对值也已恢复至事件前的85 ％，三聚氰胺的 阴霾正渐渐消散，乳品行业正在迅速恢复。 2008 你11 月5 日,光明乳业在公司内部低调举行了 光明乳业2010 及 来3 至5 年新品 规划研讨会”,光明乳业总裁郭本恒及各地区部总经理悉数到场。研讨会上展示了50 个新品, 涉及酸奶、鲜奶、常温奶、奶粉等多个品类,集中体现了两个重点关注:关注细分市场,关注功 能性产品。 他透露,在日前刚刚结束的国家卫生部新资源食品审批中,光明乳业已获欧盟发明专利的 植物乳杆菌ST-III 被批准成为可以在乳制品和乳酸菌饮料中使用的新资源食品,这就意味着具 有降血脂、减肥等诸多保健功能的ST-III 可以投入规模化生产。据悉,作为我国惟一获得国家 健”字证书的乳品公司,光明乳业现有的 六健客”明星产品已每年至少贡献 20 亿元的销售 。 作为已经成为中国注册的知名品牌，面对奥运题材紧随其后的世博概念必将受到主力资 金调换筹码的重点关注，关键是光明不仅仅是世博题材，更重要的是其业绩的增长性、目前 的市盈率偏低底部特征明显、作为食品类的抗通胀能力等，都造就了必将大涨的想象空间， 前几日从K 线组合看，机构已 进行了充分是试盘，向上突破随之生，目前上海本地股将受 到主力极大的关注，底部特征明显的光明乳业必将有30 ％以上的利润空间。 据报道，继去年复苏战役全面告捷之后，光明乳业2008 年新春伊始便得头彩：上市仅 仅 1 个月的自主创新高端养生酸奶 汉方草本优酪乳”仅在华东区域销售收入就突破 400 万 元，这基本上是以前上市新品4 倍的月规模效益，今年其单品保守销售目标将突破亿元。作 为我国三大乳品名牌之一，光明乳业在国内乳业中产销量、销售收入、利税总 、鲜奶收购 量、液态奶产量和全国市场占有率等综合指标排名第一，特别在东南部地区市场占用率极高， “光明”品牌被国家主管 标的最高机构国家工 行政管理局 标局认定为中国驰名 标。 根据AC 尼尔森的数据，截至06 年上半年，