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发展中国家直接投资理论综述 作者：张延国 传统的直接投资理论是建立在对发达国家直接投资的实证研究 基础之上的，强调跨国公司对外投资的前提条件是必须具备垄断优 势。因此这些理论特别适合解释发达国家对发展中国家、发达国家之 间的直接投资行为。 发展中国家的对外直接投资是在 20 世纪 60 年代末 70 年代初发 展起来的，并对传统的直接投资理论提出了新的挑战。为了解释发展 中国家对外直接投资的优势与动因，20 世纪 80 年代以后，一大批新 的直接投资理论纷纷涌现。其中颇具代表性的有邓宁(Dunning)的投 资发展阶段论、威尔斯(L ·T ·Wells) 的小规模技术理论、坎特威尔 (Cantwell)和托兰惕诺(Tolentino)的技术创新和产业升级理论和拉奥 (S ·Lall) 的技术地方化理论。 邓宁的投资发展阶段论 投资发展阶段理论是国际生产折衷理论在发展中国家的运用和 延伸，旨在从动态角度解释一国的经济发展水平与国际直接投资之间 的关系。该理论认为，国家的对外直接投资倾向不仅取决于其 O.I.L 优势(即所有权优势，内部化优势和区位优势) ，而且其净对外直接投 资是该国经济发展水平的函数。 按人均国民生产总值，投资发展阶段理论区分了五个经济发展阶 段。