黄金投资基本面分析详解.pdf

黄金基本面分析 一、基本面分析 二、技术面分析 三、资金管理（风险控制） 四、心态把握 黄金价格走势图 影响黄金价格的基本面因素 • 供需因素 • 美元因素 • 地缘政治 • 金融危机 • 通货膨胀 • 原油因素 • 经济状况 • 股市因素 • 价格指数 影响黄金价格的基本面因素-供需 • 黄金供需关系 • 金价是基于供求关系的基础之上的。如果黄金的产量大幅增 加，金价会受到影响而回落。但如果出现矿工长时间的罢工等原 因使产量停止增加，金价就会在求过于供的情况下升值。 • 此外，新采金技术的应用、新矿的发现，均令黄金的供给增 加，表现在价格上当然会令金价下跌。一个地方也可能出现投资 黄金的风习，例如在中国出现的黄金投资热潮，需求大为增加， 同时也导致了价格的节节攀升。 世界黄金生产大国：中国，南非，美国，澳大利亚和加拿大 世界黄金需求大国：印度，中国，美国。 影响黄金价格的基本面因素–美元 • 美元走势 • 美元虽然没有黄金那样的稳定，但是它比黄 金的流动性要好得多。因此，美元被认为是第一 类的钱，黄金是第二类。而且现在国际上黄金基 本上用美元标价，二者已经成为对手。简单的说， 美元强黄金就弱；黄金强美元就弱。 • 通常投资人士储蓄保本时，取黄金就会舍美 元，取美元就会舍黄金。黄金虽然本身不是法定 货币，但始终有其价值，不会贬值成废铁。若美 元走势强劲，投资美元升值机会大，人们自然会 追逐美元。相反，当美元在外汇市场上越弱时， 黄金价格就会越强。 美元与黄金 • 从近30年的历史数据统计来看，美元与黄金保持的大概80%的负相关关系， 而从近十年的数据中，如下图，1995-2003年美元与黄金相关性的示意图，美 元与黄金的关系越来越趋近于-1。因此，我们在分析金价走势时，美元汇率 的变动是一重要的参考。 • 美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元 对一揽子货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综 合的变化率，来衡量美元的强弱程度，如果美元指数下跌，说明美元对其他 的主要货币贬值。美元指数权重：欧元57.6 日元13.6 英镑11.9加拿大元9.1 瑞 典克朗4.2 瑞士法郎3.6 。美元指数USDX是参照1973年3月六种货币对美元汇 率变化的几何平均加权值来计算的。以100.00为基准来衡量其价值。 影响黄金价格的基本面因素-地缘政治 • 地缘政治问题： • 战争和政局震荡时期，经济的发展会受到很大的限制。任 何当地的货币，都由于可能会由于通货膨胀而贬值。这时， 黄金的重要性就淋漓尽致的发挥出来了。由于黄金具有公 认的特性，为国际公认的交易媒介，在这种时刻，人们都 会把目标投向黄金。对黄金的抢购，也必然会造成金价的 上升。 • 但是也有其他的因素共同的制约。比如，在89至92年间， 世界上出现了许多的政治动荡和零星战乱，但金价却没有 因此而上升。原因就是当时人人持有美金，舍弃黄金。故 投资者不可机械的套用战乱因素来预测金价，还要考虑美 元等其它因素。 黄金与地缘政治局势 • 黄金历史上就是避险的最佳手段，所谓“大炮一响，黄金万两”，即是对黄金 避险价值的完美诠释。任何一次的战争或政治局势的动荡往往都会促涨金价， 而突发性的时间往往会让金价短期内大幅飚升。1980年的元月21 日金价达到历 史高点，每盎司850美元。其中一个重要因素之一是当时世界局势动乱—— 1979年11月发生了伊朗挟持美国人质事件，12月苏联入侵阿富汗，从而使得金 价每日以30-50美元速度飙升。 影响黄金价格的基本面因素－金融危机 • 世界金融危机 假如出现了世界级银行的倒闭，金价会有什么反应呢？ • 其实，这种情况的出现就是因为危机的出现。人们自然 都会保留金钱在自己的手上，银行会出现大量的挤兑或破 产倒闭。情况就像前不久的阿根廷经济危机一样，全国的 人民都要从银行兑换美元，而国家为了保留最后的投资机 会，禁止了美元的兑换，从而发生了不断的骚