注会讲义《财管》第五章资本成本03.docxVIP

1 1 ?无风险利率的估计 第五章 资本成本（三） 第三节权益资本成本的估计 普通股资本成本的估计 【提示】 （1） 普通股资本成本是指筹集普通股所需的成本， 这里的筹资成本，是面向未来的，而 不是过去的成本。 （2） 未来普通股有两种方式：一种是增发新的普通股，另一种是留存收益转增普通股。 （一）资本资产定价模型 权益资本成本=无风险利率+风险溢价 =R+ FRr-Rf） 式中： R--无风险报酬率； 3 --该股票的贝塔系数； Rt-平均风险股票报酬率； （RrRf ）--权益市场风险溢价； 3X（嘉Rf）--该股票的风险溢价。 教材【例5-3】市场无风险报酬率为 10%平均风险股票报