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东盟跨境结算计价货币选择 《当代经济管理杂志》2014年第七期 一、中 ―东盟跨境结算计价货币选择 一国的货币能成为国际上接受或认可的计价货币，必须有坚实的物质基础和经济发展作为后盾。随着中 国经济实力和综合国力的快速发展，人民币成为地区和世界范围内强势货币的部分基础已经客观存在， 笔者认为人民币特别是在中 ―东盟贸易区可以预先成为跨境结算计价货币。但总体来说，人民币在中 ―东盟贸易区作为计价货币还存在着如以下诸多困难和障碍： (一)以人民币作为中 ―东盟贸易区计价货币2012年，中 ―东盟双边贸易额已达4001亿美元，年均增 长22% ，是2002年的7.3倍，中国也已经是仅次于美国的全球第二大贸易国。中国近年来的全球贸易总 量中的地位已从8.8%提高到 11.1%左右，所以单从贸易总量来看，人民币已经具备了成为地区或世界的 计价货币的经济基础，但是很遗憾的是，以人民币作为计价货币的比例远远与我国贸易占世界贸易比重 不相符，即贸易地位跟货币地位不相符。虽然目前对人民币的国际需求已开始在中国周边特别是东盟地 区国家出现但人民币的国际化程度较低的弱势地位进一步加剧了中国经济内部原有的结构失衡。为扭转 这种趋势，中国需要不断提高人民币国际地位使其更好为中国经济转型与持续增长服务。总所周知，货 币的中介功能使得其更易于成为计价货币,特别是在中介货币所在国是贸易参与者时。在当今国际贸易 经济活动中，影响中介货币的选择的关键因素是交易成本，而影响交易成本的影响因素又主要取决于交 易规模。一般来说，交易成本和交易规模是成反比的。根据这个理论,我们对当今主要货币的交易成本 对比研究就发现人民币的国际贸易交易规模占比很小，甚至跟亚洲的日元还有不小差距。外汇市场交易 中，交易方容易受到交易习惯的影响而存在着“历史惯性” ，即对国际货币的发展路径有习惯性依赖。交 易者不愿意频繁变更交易的计价货币以避免不必要的麻烦。根据这个心理特征，当某一种国际货币使用 者数量增多时，其交易成本就会越低，成本越低的货币加速其在市场流动性，只要一种货币流动性和使 用频率高时，这种货币必然吸引到更多使用者，如此良性循环。按照现在的现实情况，人民币在目前根 本无法与美元，欧元，甚至日元相抗衡成为地区性或世界的计价货币。我国经过了近二十多年的发展， 出口取得骄人的成绩，大大超过其他东盟国家，早在2003年出口在全球比重中超过日本，接近美国， 特别是东盟地区，我国出口占据更大的市场份额。从中 ―东盟贸易区商品特征、市场结构和市场占有 率来看，区域内的的大部分国家都有相似的商品特征和市场经济结构，产品出口也主要是劳动密集型产 品。同质商品将会在区域市场上互相竞争，而竞争的结果将不可避免出现贸易纠纷。我国在初级产品 际市场上具有较强的竞争优势，但是在机械运输及设备制造业等资本和技术密集型产品竞争中，竞争力 不仅低于日韩、新加坡等国家，甚至落后与泰国、马来西亚和菲律宾。由于我国在产品出口结构中高附 加值的差异性制成品比例较低，这直接根本阻碍了人民币成为该地区的计价货币。人民币从2005年7月 实行了参考一篮子货币的有管理的浮动汇率制度之后保持着较为稳定的汇率水平，从我国目前汇率制度 和外汇、金融市场来看，人民币在东盟地区的经贸往来中使用率有所提高,但目前人民币仍无法在资本 项目下自由流动，使其不能成为可自由兑换的货币，这将一定程度上限制了人民币作为计价货币的可能 性。 （二）中 ―东盟跨境贸易计价货币其他模式选择目前，关于中 ―东盟跨境贸易计价货币模式选择， 不同的学者提出了不同的方案，归纳起来主要三种模式：1.主导货币区域化指的是政府官方规定或者私 人部门根据实际情况把目前已有的货币定位货币锚，并逐渐演变为区域货币的地位，对中 ―东盟贸易 区而言，主要是把货币锚定位区外货币美元模式或把货币锚定位区内货币模式。美元模式主要是指在中 ―东盟地区建立以美元为目标区。采用这种模式主要考虑到美元在当今货币体系中的主导地位，美元 体系也已形成具备规模完善的货币和资本市场，这些现成的因素便于政府对其进行监督和管理。因此， 美元的便利性可为实行美元模式提供一个明确的名义锚，可以有效减少由于汇率波动造成的金融市场不 稳定性。实行美元模式另外一个原因在于中 ―东盟贸易区大多数国家属于发展中国家，经济的发展主 要取决于对外贸易和