2020锡市场四季度报告：高位区间震荡.pdfVIP

高位区间震荡 —2020锡市场四季度报告 要点 • 国内供给上，锡矿方面，1-8月供给锡矿15.74万吨，同比减少6%；在基本将国内近三年来的原矿库存消耗完下，冶 炼厂产量仅同比减少1.3%至11.9万吨。但是，四季度在进口矿大幅下滑，国产矿恢复有限下，加工费或将继续下降， 导致部分冶炼厂难以承受，倒逼其减产。进口方面，国内进口窗口关闭下LME缓慢开始累库，但是在国外消费恢复慢 于国内的背景下，进口窗口仍有较大可能在后期打开，以弥补进口矿的缺口。 供应 • 国外供给上，1-8月印尼出口量减少3%至4.44万吨，天马公司上半年因为矿石减少产量下滑26%至2.78万吨；1-8月泰 国出口量增长21%至5065吨，随着进口西矿的增多，出口数量也有望随之继续增长；1-7月马来西亚出口精锡1.1万吨， 同比下滑15%，但是近两个月锡矿进口量小幅回升，将会带动MSC产量增长；1-7月秘鲁生产精炼锡8531吨，同比减少 16%。秘鲁冶炼行业在政府允许生产后加速恢复，但是仍较难弥补上半年缺口。 • 美国，8月，PCB订单量同比下滑24.90% ，跌幅惊人，创近5年来新